亚洲精品国自产拍在线观看,久久精品人人做人人爽电影蜜月

濱江服務(wù)2023中報(bào)如何？

2023-08-26 14:43:38 來源：雪球網(wǎng) 小 中

毛利率分成三部分，基礎(chǔ)物管、業(yè)主增值和非業(yè)主增值。

可以看到下滑最大，拖累整體毛利率的是非業(yè)主增值，非業(yè)主增值的毛利實(shí)際只增長(zhǎng)了5%，遠(yuǎn)低于公司整體毛利的增長(zhǎng)。

【資料圖】

上半年非業(yè)主增值毛利占比從去年同期的40%大幅降低到30%，30%仍然是一個(gè)相對(duì)高的水平，但是水分已經(jīng)少了很多。未來預(yù)計(jì)還會(huì)降低到25%甚至更低，但是這也意味著對(duì)毛利的拖累基本解除，因此非業(yè)主的毛利占比會(huì)趨于穩(wěn)定，拖累整體毛利率也會(huì)降低。

基礎(chǔ)物業(yè)穩(wěn)健增長(zhǎng)，未來可以保持19-20%的毛利率。這一點(diǎn)問題不大。

3.業(yè)主增值服務(wù)毛利率看似大幅下降，實(shí)際上是因?yàn)楸l(fā)期的硬裝業(yè)務(wù)的毛利率只有20%，而硬裝業(yè)務(wù)的預(yù)收款已經(jīng)達(dá)到15億的量級(jí)，上半年只結(jié)算了1.2億。未來穩(wěn)定年結(jié)算5億（3年周期保守預(yù)計(jì)），那么就可以貢獻(xiàn)1億的毛利增量，相當(dāng)于一個(gè)單項(xiàng)就可以拉動(dòng)2022年毛利增長(zhǎng)15%左右。因此業(yè)主增值要看總賬。

除了硬裝，優(yōu)家業(yè)務(wù)在其實(shí)是個(gè)亮點(diǎn)，上半年?duì)I收增長(zhǎng)了31%，說明在整體二手房很萎靡的上半年，濱江的租售業(yè)務(wù)市場(chǎng)份額是大幅提升的。

生活服務(wù)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)也達(dá)到19%，對(duì)比去年則是負(fù)增長(zhǎng)。

總體看業(yè)主增值服務(wù)整體收入和毛利未來維持高速增長(zhǎng)是可預(yù)期的。盡管業(yè)主增值的收入增速會(huì)大于毛利增速，但是算總賬增長(zhǎng)空間依舊很大。

4.管理費(fèi)用率穩(wěn)定，銷售費(fèi)用率大幅增長(zhǎng)，但是依舊小于1%，費(fèi)用率在行業(yè)中是斷檔的第一，這一點(diǎn)可以相信公司一直優(yōu)秀的成本控制能力和高單價(jià)模型對(duì)費(fèi)用率的降低作用。

5.源泉稅已經(jīng)累計(jì)了4000多萬，業(yè)績(jī)會(huì)已經(jīng)透露完成了稅務(wù)談判，意味著年底可以增厚2000多萬的利潤(rùn)。分紅率依舊會(huì)是60%，考慮全年5.1-5.2億的歸母凈利潤(rùn)（不考慮稅收加回），分紅率也超過了6%。考慮稅收加回，則全年可以提升3-5%的凈利潤(rùn)。

5.如果觀察二手房市場(chǎng)，就能發(fā)現(xiàn)其實(shí)當(dāng)前全國(guó)的核心城市二手房成交面積已經(jīng)穩(wěn)定并沒有下滑，而杭州二手房成交最近1個(gè)月呈現(xiàn)很明顯的上升趨勢(shì)，下半年地產(chǎn)進(jìn)一步下滑的空間已經(jīng)很小了，這個(gè)位置的濱江服務(wù)依舊有很高的賠率。

$濱江服務(wù)(03316)$ $碧桂園服務(wù)(06098)$

關(guān)鍵詞：