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【2023半年報(bào)解讀】千禾味業(yè)

2023-08-26 20:40:23 來(lái)源：雪球網(wǎng) 小 中

1. 經(jīng)銷(xiāo)商大增，一季度的時(shí)候凈增加198個(gè)，半年報(bào)凈增加了556個(gè)，二季度新增358個(gè)，而且是所有區(qū)域全部增長(zhǎng)，這對(duì)后期產(chǎn)能擴(kuò)張之后的鋪貨和增長(zhǎng)十分有利。

2. 產(chǎn)品收入上，醬油一季度5.2億，二季度4.4億（去除去年合同負(fù)債1.5億的影響，今年半年報(bào)也有30-40%的營(yíng)收增長(zhǎng)，總體收入算平穩(wěn)，符合預(yù)期）

3. 公司管理層對(duì)行業(yè)現(xiàn)狀和未來(lái)發(fā)展的風(fēng)險(xiǎn)描述的很清晰，戰(zhàn)略正確。未來(lái)競(jìng)爭(zhēng)加大，海天，千禾包括廚邦現(xiàn)在鋪貨情況都很好，0添加賽道未來(lái)一定會(huì)火拼，機(jī)會(huì)和風(fēng)險(xiǎn)并存。

(資料圖片)

4. 銷(xiāo)售費(fèi)用增加基本合理；管理費(fèi)用變動(dòng)大主要是股權(quán)激勵(lì)費(fèi)用增加，這塊需要以后更多的業(yè)績(jī)來(lái)對(duì)沖掉；研發(fā)費(fèi)用增加了1000萬(wàn)可以接受。

5.應(yīng)收款項(xiàng)減少7000萬(wàn)，對(duì)經(jīng)銷(xiāo)商話語(yǔ)權(quán)增加。

6. 壞賬準(zhǔn)備中有一筆258萬(wàn)收不回了，家樂(lè)福你是坑子嗎？沒(méi)有資產(chǎn)減值損失

7. 半年報(bào)股東人數(shù)沒(méi)有增加，6萬(wàn)人。外資提升，新增社保412組合。

8. 毛利率，凈利率環(huán)比相對(duì)穩(wěn)定，同比增長(zhǎng)。

9. 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~變動(dòng)較大，財(cái)報(bào)上寫(xiě)的是購(gòu)買(mǎi)原材料增加；但是我看原材料少了1400萬(wàn)，在產(chǎn)品增加了9500萬(wàn)，總存貨合計(jì)多了6000多萬(wàn)；是不是可以理解為購(gòu)買(mǎi)的大豆全開(kāi)始生產(chǎn)了？

10. 擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目：公司投資總額為12.6億元“年產(chǎn)60萬(wàn)噸調(diào)味品智能制造項(xiàng)目”建設(shè)周期為2020年1月-2024年12月，共計(jì)5年，分兩期建設(shè)，其中第一期年產(chǎn)20萬(wàn)噸醬油、10萬(wàn)噸料酒生產(chǎn)線建設(shè)已于2023年2月底竣工轉(zhuǎn)固投入使用；第二期將完成年產(chǎn)30萬(wàn)噸醬油生產(chǎn)線建設(shè)。截止2023年6月30日，該項(xiàng)目累計(jì)投入65,803.42萬(wàn)元，進(jìn)度53.76%。

總結(jié)一下：良性發(fā)展，符合預(yù)期，繼續(xù)跟蹤，慢慢變富。

如有更重要的信息遺漏，隨時(shí)留言補(bǔ)充，一起交流。@今日話題 $千禾味業(yè)(SH603027)$ $中炬高新(SH600872)$ $海天味業(yè)(SH603288)$

更多資料如下：

《如何防止在投資中發(fā)生巨額虧損》

《涪陵榨菜之個(gè)人分析》

《千禾味業(yè)之個(gè)人分析》

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