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滬深300指數(shù)在2005年推出，至今已經(jīng)有18年的歷史。聽人說，滬深300指數(shù)是用于定投的。不管牛熊，堅持定投，最后能得到8%～10%的復合年化收益率。

本著懷疑一切的原則，我真的去計算了一下定投滬深300指數(shù)截止到今天的年化收益率，定投規(guī)則是每月第一個交易日投入一筆，雷打不動。

需要說明的是，用來回測的滬深300指數(shù)一定得是全收益指數(shù)，不能是我們最常見的那個滬深300指數(shù)（$滬深300(SH000300)$）。因為這個指數(shù)把分紅視為自然下跌，使用這個指數(shù)來算會減少收益。

(資料圖片)

下圖是全收益滬深300指數(shù)（基數(shù)按100000來展示的，不影響整體走勢）：

滬深300指數(shù)一開始是1000點，現(xiàn)在大概是5000點。持有18年的復合年化收益大概是9.4%

非常優(yōu)秀了。但是極少有人從一開始就持有這個指數(shù)。我們一般是定投指數(shù)。下面算一下定投的情況。

假設從2006年開始，每月定投，雷打不動。

上圖是定投滬深300全收益指數(shù)的結果，但是年化收益率是多少呢？不太好算。因為每月都投入錢，投入的本金不好算。

為了計算上圖的年化收益率，我們假設定投了一個固定年化收益率是4%的產(chǎn)品，那么圖線是下面這樣的：

上圖的年化收益率是多少呢？廢話，肯定是4%呀，因為就是按照4%的年化收益把上圖畫出來的！

把上面的兩張圖放在一張圖上，是這樣的：

從上圖一眼便知，定投滬深300截止到現(xiàn)在，年化收益率肯定是大于4%的。那么我們調整黃色線的年化收益率，在末尾如果能重合，可以近似的認為兩種方式最后的年化收益率相等。

經(jīng)過一系列試探，如果把黃色線的年化收益率設為6%，圖形是下面這樣的：

可以看到末尾基本是重合的，也就是說，截止到現(xiàn)在（2023-03），這倆的收益是一樣的?？梢院唵蔚睦斫鉃槎ㄍ稖?00的年化收益率是6%。

截止到今天，大概獲得了6%左右的年化收益，與江湖傳言的8%～10%的年化收益差距較大。

可能有下面幾個原因：

1，江湖上有此傳言時，滬深300指數(shù)正處于高位，確實達到了8%～10%的年化

2，江湖傳言之外還有一些規(guī)則，比如超過某某分位點停止定投，低于某某分位點加倍定投等等。

最后還是要說一句，無腦定投指數(shù)，還是要小心為妙。最好是加點策略！

$騰訊控股(00700)$ $貴州茅臺(SH600519)$

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