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中海油的自由現(xiàn)金流|今亮點(diǎn)

2023-03-19 11:16:49 來源：雪球網(wǎng) 小 中

【資料圖】

中海油的實(shí)際自由現(xiàn)金流大于當(dāng)期利潤，2022年中海油凈利潤約1416億元，總資本支出1000億元，維護(hù)性資本支出約460億元，擴(kuò)張性資本支出540億元，折舊攤銷590億元，自由現(xiàn)金流約為1416?590?460等于1546億元，再加上當(dāng)期1000億資本支出中有190億勘探費(fèi)用，其中120億失敗的勘探費(fèi)用進(jìn)入了當(dāng)期費(fèi)用，中海油的實(shí)際自由現(xiàn)金流約為1666億元人民幣。比當(dāng)年凈利潤高約250億元。石油勘探開采行業(yè)可以按以上方式計(jì)算自由現(xiàn)金流的原因，1，油氣上游企業(yè)基本沒有庫存，中海油2022年3100億流動(dòng)資產(chǎn)中，只有62億庫存和400多億應(yīng)收賬款，有2000多億現(xiàn)金，維持經(jīng)營所需的流動(dòng)資產(chǎn)很少。這點(diǎn)在西方石油財(cái)報(bào)上也體現(xiàn)出來，流動(dòng)資產(chǎn)只占總資產(chǎn)的百分之13。2，油氣上游企業(yè)不需要擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模和額外投資來維持企業(yè)競爭力，比如西方石油目前只維持油產(chǎn)量不增產(chǎn)，資本支出很少，但也不會(huì)降低企業(yè)競爭力。3，油氣上游企業(yè)的研發(fā)支出和廣告營銷費(fèi)用很少。4，行業(yè)技術(shù)進(jìn)步推動(dòng)海上油氣勘探開采成本不斷降低，油田采收率增加，減少了新項(xiàng)目桶油資本支出。5，油氣企業(yè)都有龐大的油氣儲(chǔ)量，長期看隨著時(shí)間推移，油氣價(jià)格會(huì)逐步增高，儲(chǔ)量存貨價(jià)值也逐步增長。

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