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白酒雜談

2023-03-26 14:24:22 來(lái)源:雪球網(wǎng)


(資料圖片僅供參考)

1、先看數(shù)據(jù):2022年,全國(guó)規(guī)上白酒企業(yè)釀酒總產(chǎn)量671.24萬(wàn)千升,同比下降5.58%。全國(guó)醬香型白酒總產(chǎn)量約70萬(wàn)千升,同比增長(zhǎng)16.7%,約占我國(guó)白酒總產(chǎn)量671.2萬(wàn)千升的10.43%;實(shí)現(xiàn)銷售收入2100億元,同比增長(zhǎng)10.5%,約占我國(guó)白酒總銷售收入6626.5億元的31.69%;實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)約870億元,同比增長(zhǎng)11.5%,約占我國(guó)白酒總利潤(rùn)2201.7億元的39.51%。其中,貴州產(chǎn)區(qū)(以仁懷為主)產(chǎn)量約45萬(wàn)千升,銷售收入超1600億元。

從數(shù)據(jù)可以看出幾點(diǎn):1)白酒總產(chǎn)量下降,但是醬香酒在增長(zhǎng),這說(shuō)明其它香型受到擠壓。預(yù)計(jì)幾年后醬香將會(huì)超過(guò)濃香,成為第一大香型,這是說(shuō)銷售額,醬香工藝復(fù)雜,產(chǎn)地要求高,產(chǎn)量不占優(yōu)勢(shì),但單價(jià)高。2)赤水河流域作為醬香酒發(fā)源地和主產(chǎn)區(qū),全省重點(diǎn)支持,潛力很大。3)所以投白酒要抓住兩條主線,即高端和醬香。兩條線交匯,自然就是茅臺(tái)。

2、茅臺(tái)不用說(shuō)了,作為現(xiàn)象級(jí)公司,無(wú)論你看不看好、買不買,都繞不過(guò)去。國(guó)內(nèi)比較成功的價(jià)值投資人,幾乎都持有或曾經(jīng)持有茅臺(tái),這就是英雄所見(jiàn)略同吧。茅臺(tái)這個(gè)品牌已經(jīng)牢牢占據(jù)全國(guó)人民的心智,沒(méi)有人能夠取代。商業(yè)模式完美,幾乎符合巴式價(jià)值投資所有標(biāo)準(zhǔn),體現(xiàn)到報(bào)表上就是各種漂亮的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。更重要的是,茅臺(tái)雖然規(guī)模已經(jīng)不小,仍然有很好的成長(zhǎng)性,量和價(jià)都還有空間。

3、五糧液目前有點(diǎn)上下兩難,批價(jià)停在950、960有好幾年了吧,早就想突破千元,就是上不去。批價(jià)上不去,就沒(méi)法放量,因?yàn)橐环帕績(jī)r(jià)格就崩了。高端品牌輕易不能降價(jià),會(huì)傷害品牌形象。經(jīng)典五糧液想在2000以上打開(kāi)局面,但是不太順利,市場(chǎng)不怎么認(rèn)?,F(xiàn)在看,2000以上有能力放量的,只有茅臺(tái)。五糧液也沒(méi)有退路,如果經(jīng)典做不上去,光靠普五會(huì)有很大增長(zhǎng)壓力,也不一定守得住,后邊追兵一個(gè)個(gè)如狼似虎。3、瀘州老窖情況要好一點(diǎn),高度國(guó)窖采取跟隨戰(zhàn)略,緊跟五糧液。低度國(guó)窖有點(diǎn)異軍突起的意思,在華北賣得很好,壓制低度五糧液,華東也在重點(diǎn)推進(jìn)。低度國(guó)窖比低度五糧液賣得好,跟工藝有關(guān),單糧比多糧更適合降度,酒質(zhì)更穩(wěn)定、香氣損失更少。老窖還有一個(gè)優(yōu)勢(shì),就是腰部產(chǎn)品比較強(qiáng),1952、特曲60、窖齡系列品質(zhì)都不錯(cuò),口碑很好,應(yīng)該是得益于窖池資源比較豐富。

4、今世緣能在省內(nèi)一直咬住洋河,說(shuō)明實(shí)力還是可以,經(jīng)營(yíng)上也很有一套,從報(bào)表看,13、14年最平穩(wěn)的,除了茅臺(tái),就是今世緣了。目前深耕省內(nèi),未來(lái)兩大看點(diǎn),一是省外還有廣闊市場(chǎng)有待開(kāi)發(fā),二是新建二萬(wàn)噸醬香產(chǎn)能,搞出一個(gè)“淡雅醬香”概念,據(jù)說(shuō)技術(shù)跟茅臺(tái)有淵源,從茅臺(tái)搞了幾株醬香菌株。

5、郎酒和習(xí)酒都很不錯(cuò),可惜沒(méi)上市。珍酒目標(biāo)是第四大醬酒,老板吳向東號(hào)稱“白酒教父”,有過(guò)金六福和華致酒行的成功經(jīng)驗(yàn),像是認(rèn)真做酒的,擴(kuò)產(chǎn)10萬(wàn)噸項(xiàng)目已落地,值得關(guān)注。

$貴州茅臺(tái)(SH600519)$ $五糧液(SZ000858)$ $瀘州老窖(SZ000568)$

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