亚洲va在线va天堂xxxx中文 ,女子奶水太多喂老头中文字幕,亚洲性啪啪无码av天堂,无码H肉动漫在线观看免费中文

從2022年年報可以看到，在4季度中國人壽增持了0.73億股，中國鋁業(yè)退出前十大股東，光大證券增持800萬股，上證紅利ETF成為第十大股東。年報顯示中國銀行股東總數(shù)從9月底的66.74萬戶減少到年底的65.42，減少了1.32萬戶。到了2月底股東人數(shù)繼續(xù)下降到64.73萬戶，減少了0.69萬戶。

根據(jù)2022年年報，中國銀行營業(yè)收入6180.09億，同比去年同期增長2.06%。其中凈利息收入4606.78億，同比去年同期增長8.36%。非利息收入中，手續(xù)費和傭金收入722.48億，比去年同期下降11.27%。歸屬股東凈利潤2274.39億，同比去年同期增長5.02%。更多細節(jié)的數(shù)據(jù)和環(huán)比數(shù)據(jù)參考表1:

【資料圖】

表1

中國銀行的營收如果只看數(shù)據(jù)本身似乎沒有什么特別的，手續(xù)費收入受到2022年股債雙殺的影響有所下降，其它非息收入受到股權(quán)和債券公允價值變動影響同比負增長。但是，如果你把中行和其它大行橫向?qū)Ρ染蜁l(fā)現(xiàn)差異是非常明顯的：中行在總資產(chǎn)增長不高的前提下，凈利息收入增速是四大行里最高的。這說明，中行的凈息差邊際變化表現(xiàn)要遠遠好于其它3家大行。

中行的凈利息收入第四季度環(huán)比只降了1.11%，同比增長8.36%。凈利息收入的增速基本同步于總資產(chǎn)增速。我們還是利用前幾天使用的凈息差還原法，用如下表2復(fù)盤中行全年的凈息差：

表2

從表2中可以看到中國銀行第四季度單季的凈息差為1.73%，環(huán)比下跌6bps。但是，如果和一季度的凈息差比只下降了1bp。中行第二季度和第三季度凈息差都出現(xiàn)了小幅環(huán)比上升，這和其它三家銀行的表現(xiàn)大相徑庭。

通過觀察可以發(fā)現(xiàn)，中行的負債成本增長并不低，一季度1.65%，四季度1.94%，增加了29bps，這個增幅是四大行里最高的。但是，中行的資產(chǎn)收益率確是逐季增長的，2季度環(huán)比上升6bps，3季度環(huán)比上升8bps，4季度環(huán)比上升9bps，共累計增長23bps。

通過比較中報和年報的凈息差明細表就可以看到，貸款收益率年報比半年報高了4bps，投資資產(chǎn)高了6bps。類似的存款成本也是年報比半年報高了9bps。這些表現(xiàn)和其它3家大行完全不同。

那么為何中國銀行和其它幾家大行的資產(chǎn)收益率上有如此大的出入呢？其實，我早在3個月前就在論壇說過，今年四大行里基本面邊際向好的唯有中國銀行。原因很簡單，因為中行是四大行里海外資產(chǎn)占比最高的大行。以貸款為例，中行在國內(nèi)的貸款平均余額是13.49萬億，而總貸款平均余額為16.75萬億，也就是說中行的海外貸款占比為19.5%。

從去年下半年開始，全球在美聯(lián)儲的帶領(lǐng)下啟動了一輪迅猛的加息動作。加息會造成海外貸款的凈息差迅速提升。最終造成了中行的資產(chǎn)收益率不降反升。這一點，其實通過中報和年報貸款利率數(shù)據(jù)證明。中行內(nèi)地貸款的收益率在上半年是4.34%，全年是4.2%。這說明國內(nèi)貸款下半年的收益率顯著下降了。考慮到總體貸款收益率在年報時相對半年報提升了4bps，這說明海外貸款業(yè)務(wù)的凈息差在下半年大幅提升，不僅完全補上了內(nèi)地貸款利率下降的洞，還將總貸款利率拉高了。所以，這才是中行凈息差和其它3大行逆向而行的根本原因。

2022年年報顯示，總資產(chǎn)28.91萬億，同比去年同期增長8.2%。其中貸款總額17.12萬億，同比去年同期增長11.72%?？傌搨?6.35萬億同比去年同期增速8.1%。其中存款總額20.20萬億，同比增速11.35%。中行是四大行中唯一一家總資產(chǎn)增速沒有達到兩位數(shù)的大行。但是，從存款增速看，很顯然并不是負債不足影響了中行的擴張。這里就值得大家思考了，為啥中行沒有服從“指揮”？更多的數(shù)據(jù)請參考表3:

表3

由于很久沒有連續(xù)跟蹤中國銀行的報表了，這里就無法從環(huán)比變化角度分析中行的資產(chǎn)質(zhì)量問題了。我只能從同比變化來做簡單的評估。中行年末，集團不良貸款總額2,316.77億元，比上年末增加228.85億元，不良貸款率1.32%，比上年末下降0.01個百分點。

中行當年核銷及轉(zhuǎn)出618.3億，這樣新生成不良的下限是847.15億。正常貸款的遷徙率1.03%，高于2021年的0.81%和2020年的0.95%。但是，這個正常貸款遷徙率是低于我已經(jīng)分析過的其它三家。當然，這里面還是個趨勢與絕對值的問題。就像剛才的凈息差分析，雖然中行的凈息差變化趨勢好于其它3家大行。但是實際上中行的凈息差絕對值剛剛和工行農(nóng)行持平。關(guān)鍵是，市場價格里是否已經(jīng)充分對中行的凈息差低price in 了，如果是，那么當邊際改善出現(xiàn)時，短時間內(nèi)它就會比別家走得強。

中國銀行核充率為11.84%和去年年報的11.3%相比提升了54個基點。很顯然，核充率也不是限制中行規(guī)模擴張的關(guān)鍵。

中國銀行2022年的年報，從絕對數(shù)據(jù)看中規(guī)中矩。凈息差雖然表現(xiàn)堅韌，但是規(guī)模增速偏低。資產(chǎn)質(zhì)量比前兩年差，但是也沒有大規(guī)模惡化，也沒有為了粉飾報表刻意大幅下調(diào)信用減值損失。內(nèi)生性增長表現(xiàn)良好?？赐暾菽陥螅艚o我的疑問只有一個，為啥沒有擼起袖子加油干？

至于打分，很久沒跟蹤了先給個70分吧，后期再根據(jù)基本面變化調(diào)整。

@今日話題 $中國銀行(SH601988)$

關(guān)鍵詞：