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投資銀行股已經(jīng)5年左右的時間（從2018和2019年開始），或者說今年是第6年吧。

(資料圖片)

算一算，時間也不算短。

2018-2019年開始買入興業(yè)的時候，PB一直在0.75倍左右。那個時候，興業(yè)的營業(yè)收入增速都是13%以上，凈利潤增速在8%以上。

那個時候，覺得興業(yè)非常低估，具有很大的安全邊際。

買入后這5年，從2018-2022年，興業(yè)的業(yè)績?nèi)缦拢?/p>

營業(yè)收入從1583億增長到2224億，4年增長40.5%；

凈利潤從606億增長到913億，4年增長50.8%。

每股收益從2.85元增長到4.2元，4年增長47.4%；

每股分紅從0.69元增長到1.188元，4年增長72.2%；

按照這個數(shù)據(jù)，這5年的投資收益應該不會太差。即便按照業(yè)績的增長，股價也至少應該漲50%左右。再加上分紅，5年的收益應該還是不錯的。

然而，興業(yè)的估值在2018年低估的基礎(chǔ)上，估值進一步下跌。

PB從2018年的0.75倍下降到現(xiàn)在的0.5倍，估值下跌了33.3%。

估值的下降，讓投資興業(yè)的投資者這5年的收益大幅減少。

業(yè)績的增長是企業(yè)經(jīng)營的成果，估值的下降是市場先生的作用。一個是內(nèi)因，一個是外因。

一般來說，業(yè)績增長了，股價肯定上漲。這是正常的邏輯。

發(fā)生在興業(yè)銀行和大多數(shù)銀行股身上的情況是：業(yè)績上漲，估值下跌。即便本來就已經(jīng)處于低估的時候，股價并沒有隨著業(yè)績的上漲而上漲。這是非正常邏輯。

此時，唯一能做的，就是買入更多，占有更多。5年過去了，業(yè)績增長了50%，估值下降了33%。有什么理由不買入呢？

過去5年，最滿意的事情就是占有了更多的股份數(shù)。股份數(shù)翻了好幾倍（當然投入的資金也更多），每年能夠收到的分紅也翻了好幾倍（倍數(shù)應該更多）。

投資興業(yè)5年時間，看上去很長時間，回頭想想時間過得也很快。

也許，5年時間太短，10年時間剛剛好。就像巴菲特說的，如果你不想持有一只股票10年，就不要持有10分鐘。

投資生涯是非常非常長的，如果以30年來計算，5年太短了。

接下來要做的就是，密切關(guān)注銀行股以及興業(yè)銀行、招商銀行的基本面變化只要基本面沒有大的變化，就可以安心擁有。

$興業(yè)銀行(SH601166)$ $招商銀行(SH600036)$ $建設(shè)銀行(SH601939)$

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