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這是投顧組合一周年系列文章的第一篇

首先，我覺得有必要先聊聊基金投顧本身，畢竟很多人對它還沒什么概念。

(相關(guān)資料圖)

很多人對投顧組合的認知，還停留在基金組合大發(fā)展的時代。

其實，基金投顧與自己做基金組合有很多的不同。最大的不同點在于，基金投顧有著明確的「合規(guī)規(guī)則」約束。

比如：

1、調(diào)倉換手率不能超過200%；

2、單只基金占比不能超過20%；

3、備選池的基金需要符合投顧機構(gòu)的入庫要求；

4、單一投顧策略規(guī)模占成分基金的比重也有約束；

5、投顧策略調(diào)倉必須留痕；

6、投資決策需要過投委會；

7、投顧策略必須符合基金投顧說明書。

在這樣的游戲規(guī)則約束下，有些投資者期望的“全能型”投顧，不大可能出現(xiàn)。

基金投顧不僅用不了高頻以及分批買賣的交易策略，還有短信提醒過多的問題，但這又是平臺合規(guī)必不可少的一個環(huán)節(jié)。

“

這只基金表現(xiàn)拉跨，為什么不踢出去？

投顧組合為啥不能全攻全守？

投顧組合不應該一直超越偏股指數(shù)嗎？

為啥選基金投顧？而不是單只基金？

”

我現(xiàn)在基本不給親朋好友推薦基金了。因為單一基金永遠無法解決資產(chǎn)配置的核心矛盾。

脫離以上談代碼，毫無意義。

脫離認知談持有，毫無意義。

不然，我們會遇到這些情況：漲了是不是要賣了？跌了是不是該買了？問之買多少，答曰人民幣1000元整。聞知，呆若木雞。

脫離風險談收益，也毫無意義。

很多人都說能承受20-30%的回撤，可當回撤（浮虧）真來了，一個個心態(tài)都崩了。人在河邊走，哪有不濕鞋。躲得過初一，躲不過十五。在市場久了，該來的總會要來的。

醒一醒，免費的才是最貴的，高收益低風險的凈值曲線都在刑法里。對于大白來說，能多攢點超額就攢點超額。能選低費率的基金就選低費率的，超額不易，且摳且珍惜。

其實，組合就好似一只球隊，不是光看紙面實力就能天下無敵的。就好像那年，世界排名第一的比利時，被威爾士3-1爆冷逆轉(zhuǎn)。

有了好的主教練調(diào)教，羅馬也能在穆帥的帶領下挺進歐聯(lián)杯四強。

所以，組合也需要跟球隊一樣，根據(jù)不同的市場場景進行應對。組合里面的基金，有些是守門員，有些是前鋒，有些是后衛(wèi)，「如若換成全攻，一不小心就會被偷家」。

基金跟球員一樣，有其自身的順風期以及逆風期，我們在組合的構(gòu)建上會更多地思考下逆風期的搭配情況，順風期的思考略過。

比如，在悲觀預期下，我們該如何應對？在樂觀預期下，我們該如何配置？在中性預期下，我們該如何跟上大部隊？(篇幅有限，挖個坑，下一篇重點闡述）

一個好的基金投顧組合，應該在下面幾點有所體現(xiàn)：

凈值：漲的時候能跟上，跌的時候少跌些。

持有體驗：正收益率用戶占比新高。

用戶共情：別怕，我的錢也在里面。

勝率：在主理人身上（要求背后的策略不斷迭代更新）。

組合之所以被稱為組合，大白覺得它的意義更多地體現(xiàn)在熨平波動，提升組合的整體勝率以及持有體驗。

一個持有體驗良好的組合，才能走的更遠。

風險提示：基金有風險，投資需謹慎。@今日話題

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