我對(duì)股票的理解_全球動(dòng)態(tài)
2023-06-29 15:32:28 來(lái)源:雪球網(wǎng) 小 中
股票誕生于17世紀(jì),400多年經(jīng)久不衰,規(guī)模日益龐大,規(guī)則趨于完善,已經(jīng)成為現(xiàn)代人不可回避的一種金融工具,只要你有錢,就會(huì)間接或直接參與股票投資。
今年是自己做股票的第十六個(gè)年頭,十六年來(lái)經(jīng)歷大起大落,不禁感嘆資本市場(chǎng)的殘酷與誘惑。也比當(dāng)初對(duì)炒股(投資)有了不同的理解,故寫下文章,以做記錄。
理解中的股票:是公司所有權(quán)憑證,有價(jià)證券的一種,持有人既承擔(dān)公司經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)又分享利潤(rùn),是公司發(fā)展的直接融資工具,公開發(fā)行的股票具有流通性。
(相關(guān)資料圖)
而現(xiàn)實(shí)中,股票除了有以上功能和定位,還具有更“奇特”的性質(zhì),例如股票是畫餅的工具,是擊鼓傳花的媒介,是玩零和游戲的籌碼。
所以投資股票獲利的方式也變得有很多種,這也是股票市場(chǎng)誘人的因素。
說起股票投資方式,每個(gè)人都有不同的理解,有些是價(jià)值投資,有些是趨勢(shì)投資,還有熱衷熱點(diǎn)投資。只不過大多數(shù)情況下,各不認(rèn)同,自詡自己的才是正道。
我認(rèn)為沒有標(biāo)準(zhǔn)的投資方式,也沒有優(yōu)越感的投資方式,只有掙錢的投資才是正確的,無(wú)論哪種方式,現(xiàn)實(shí)中都有成功的案例,也都有一敗涂地的案例。
我個(gè)人更偏向于價(jià)值投資,這是更適合多數(shù)人的投資方式,并不是因?yàn)樗?jiǎn)單,相反它很難,所以很大一部分人并不適合直接參與股票,這或許也包括我自己。
我眼中的價(jià)值投資:即將股票當(dāng)作股權(quán)對(duì)待,以合理或低估的價(jià)格買入,通過企業(yè)自身的發(fā)展、成長(zhǎng)推動(dòng)股價(jià)上漲和估值修復(fù),最終以高估的價(jià)格退出。
股票賺錢的方式五花八門,但這么多年我接觸的股友中,最常見的方式不外乎以下2種。
投資股票的風(fēng)險(xiǎn)除了zz和zc等風(fēng)險(xiǎn),無(wú)外乎只有被騙和高估買入,兩者的形式可以細(xì)分很多種。被騙主要可分為惡意欺騙和能力欺騙,股價(jià)高估的判斷方式也是多維度的,不展開討論。主要是想說說炒賣高估值股票的巨大風(fēng)險(xiǎn)。
以下四張圖是例舉A股歷史上較為優(yōu)質(zhì)的上市公司,中國(guó)平安、洋河股份、隆基綠能、海天味業(yè)PE走勢(shì)圖,通過和股價(jià)對(duì)比。會(huì)發(fā)現(xiàn)如果在高估值區(qū)間買入,即便公司取得了可觀的發(fā)展水平和業(yè)績(jī)提升,投資者回報(bào)率依然很差,甚至虧損。如果這種情況下,是公司不好?還是你的擇機(jī)有問題呢?顯然是后者。
優(yōu)秀公司尚且如此,如果高估值買入的是平庸公司,或是垃圾公司,結(jié)局會(huì)是災(zāi)難性的。A股市場(chǎng)風(fēng)水輪流轉(zhuǎn),每年每月都會(huì)有熱點(diǎn)板塊,熱門概念,但沒有誰(shuí)能一直穩(wěn)定擁有高估值,即便是有業(yè)績(jī)?cè)鏊僦蔚膬?yōu)質(zhì)公司,也無(wú)法長(zhǎng)期享受離譜估值。
所以買入高估值股票等同于火中取栗,機(jī)會(huì)風(fēng)險(xiǎn)完全不對(duì)等,只得尋求短期內(nèi)的博弈,擊鼓傳花,是一種非常不可取的投資方式。而恰恰是這種方式,成了當(dāng)下市場(chǎng)的主流,因?yàn)楣尚詨蜞耍刻於加性掝},都有G點(diǎn),大多數(shù)人又無(wú)法忍受枯燥投資。
很多人對(duì)做T的印象并不好,甚至鄙視,討厭投機(jī)取巧。還是那句話,掙錢的策略才是正確的,穩(wěn)定的掙錢就是正確中的正確。
如果長(zhǎng)期持有一只標(biāo)的,當(dāng)前持有一萬(wàn)股,成本10元,目標(biāo)價(jià)20元。做T能降低20%成本,達(dá)到目標(biāo)價(jià)后,收益率將會(huì)提升50%(即收益150%對(duì)比100%),如果能降低50%成本,達(dá)到目標(biāo)價(jià)后,收益率將會(huì)提升200%(即收益300%對(duì)比100%)。
根據(jù)個(gè)人經(jīng)驗(yàn)實(shí)操,我的做T方法有以下幾種:
我個(gè)人對(duì)倉(cāng)位比例沒有過多看法,如果有合適的標(biāo)的,我的風(fēng)格是堅(jiān)決滿倉(cāng)。但不把雞蛋放在一個(gè)籃子里,這有一定道理,特別對(duì)于上了年紀(jì)的投資者。
我曾經(jīng)從概率的角度否定過這個(gè)觀點(diǎn),但現(xiàn)在從生活的角度,又肯定了這個(gè)觀點(diǎn)。簡(jiǎn)單的說,假設(shè)ABCD四只股票成功率,回報(bào)率一樣,均買4只和獨(dú)買1只,最終的期望是一樣的。但實(shí)際結(jié)果有很多種可能。獨(dú)買一只股在獲得收益最大化的同時(shí),也承擔(dān)了損失最大化的風(fēng)險(xiǎn)。
我們炒股是為了追求更美好的生活,可更無(wú)法接受糟糕的生活。對(duì)糟糕生活的厭惡要遠(yuǎn)大于對(duì)美好生活的追求。因此大多數(shù)人不適合把雞蛋放在一個(gè)籃子里。只有瘋子、理想主義者、志存高遠(yuǎn)的人適合。
但如果你是年輕人,我的建議是趁年輕集中火力辦大事,可以接受高風(fēng)險(xiǎn)獲取高收益,原始積累少,試錯(cuò)成本低??焖俜e累第一桶金很重要,誰(shuí)都不想人到老年才擁有香車美女。即便虧完了,大不了勒緊褲腰帶從頭再來(lái)。
實(shí)事求是比任何東西都重要,發(fā)現(xiàn)不對(duì)立馬掉頭,千萬(wàn)別情感誤事,甚至自欺欺人。果斷割肉、果斷認(rèn)錯(cuò)是一個(gè)成熟投資者的優(yōu)良品質(zhì)。如果一個(gè)人能做到實(shí)事求是,他起碼不會(huì)虧太慘。
自我估值體系也非常重要,你必須對(duì)持有的標(biāo)的有自己的價(jià)值判斷,很多人對(duì)目標(biāo)價(jià)是看K線、拍腦袋決定的,這樣的目標(biāo)價(jià)沒有任何意義,只是一種猜測(cè)而已。
還有一些人由于沒有估值判斷,容易拿不住上漲的股票,因?yàn)樾睦餂]底,不知道什么價(jià)格是合理的、什么價(jià)格是高估的。這就造成了股票下跌愿意死扛,股票上漲蠢蠢欲動(dòng),隨時(shí)都想拋。
PS:寫了太多了,已經(jīng)盡量精簡(jiǎn)內(nèi)容。等今后有新的感悟再做記錄吧。
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