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用三幅圖形容下現(xiàn)在的情況吧：

(資料圖)

（1）市場格局：

（2）我的感受：

（3）我的想法：

所以，現(xiàn)在到底還能不能追人工智能AI這些主題概念？

我們可以看下這幾個(gè)行業(yè)的估值。

電子的整體估值在2軌出頭，偏低估一些。

計(jì)算機(jī)的整體估值目前在2~3軌區(qū)間內(nèi)。估值逐漸合理。

傳媒和計(jì)算機(jī)差不多，也在2~3軌區(qū)間內(nèi)。估值逐漸合理。

還有一個(gè)通信行業(yè)就不放了。因?yàn)锳股主要的幾個(gè)通信公司都是前兩年回A上市的，所以行業(yè)歷史估值并不具有參考性。

但是可以簡單講一下，中國電信和移動的股息率都降到3~4%了。而之前是6~7%。

這么看，性價(jià)比下降很多。從價(jià)值的角度講，已經(jīng)不便宜了。從成長的角度（云業(yè)務(wù)）講，可能還有一定空間。

綜合起來，通信應(yīng)該在合理偏高估值。

行業(yè)估值只是咱們分析問題的一個(gè)角度。如果純看行業(yè)歷史估值，有刻舟求劍的問題，存在失真的可能性（這也是為什么通信行業(yè)咱們看的是個(gè)股）。

所以咱們還需要看下個(gè)股的估值狀態(tài)。

說實(shí)話，TMT里的公司我參與得比較少。所以只能挑幾個(gè)買過的看。

除了上次講過的某傳媒出版公司（?淡定，真沒什么好擔(dān)心的！），咱們之前還看過面板。

去年專門寫過，面板2022年進(jìn)入了極度低估狀態(tài)，而且慢慢走向了基本面的拐點(diǎn)。

也就是說，去年面板的勝率和賠率都很高。所以下半年至今有個(gè)很自然的上漲。

現(xiàn)在來講，面板的估值也走出了極度低估，處于偏低估狀態(tài)。但是考慮到面板的國產(chǎn)替代完成大半，行業(yè)的成長性有所下降，所以估值算是合理，也談不上多低估了。

某面板龍頭的估值

行業(yè)的角度我們也看了，個(gè)股的角度我們也看了。那么全部綜合下來，應(yīng)該講，TMT的整體估值處于合理狀態(tài)。目前還算不上極度高估，甚至都算不上高估。

這個(gè)觀點(diǎn)可能跟大家想象的不太一致。很多人看TMT瘋漲，總感覺高估了、泡沫了、甚至要崩盤了。

為什么漲這么多，估值依然不算高。我覺得原因很簡單：

一方面，TMT里部分行業(yè)都跌6、7年了，跌得非常慘。2019~2020年牛市也沒咋漲。

最典型的就是傳媒。2015年巔峰過后，整整跌了7年，2022年才見底。

計(jì)算機(jī)也是類似的情況。從2018年熊市到2022年熊市，只漲了10%。而同期股市指數(shù)還漲了20%。

另一方面，這也是個(gè)數(shù)字游戲。

一個(gè)行業(yè)先跌70%，即使接下來翻倍，也還比原來跌40%。此時(shí)很難講是漲過了。

總之，當(dāng)我們的理性和感性產(chǎn)生沖突、數(shù)字和感受不一致的時(shí)候，我們還是要相信理性、相信數(shù)字。至少正確的概率要大一些。

當(dāng)然，部分個(gè)股都翻好幾倍了。那確實(shí)過于夸張了，炒作的情緒是過了頭的。

所以2月份的時(shí)候，我也買了點(diǎn)人工智能相關(guān)基金，并做了實(shí)盤展示?再等一等！因?yàn)槟莻€(gè)時(shí)候我算下來都還好。

可漲到現(xiàn)在，性價(jià)比確實(shí)明顯下降。一定要買的話，雖談不上高位站崗，但千萬別上頭了。

如果你壓根就不懂，買的原因主要是它漲了。那還是別參與了。不懂不買，這是一個(gè)最基本的常識。

嗯，今天就醬。大家還有啥問題，歡迎評論區(qū)交流。

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