亚洲va在线va天堂xxxx中文 ,女子奶水太多喂老头中文字幕,亚洲性啪啪无码av天堂,无码H肉动漫在线观看免费中文

上周我們$指數(shù)派滾雪球(TIAA047002)$調(diào)倉報(bào)告發(fā)布后，引起了很多朋友們的討論。其中有認(rèn)同我們觀點(diǎn)的，也有提出懷疑的。我們總結(jié)了下，大家主要的關(guān)切點(diǎn)是“這時加倉新能源，是不是在當(dāng)接盤俠”？對于大家的留言我們都認(rèn)真看過，特別是上周新能源板塊又出現(xiàn)了較大的調(diào)整，大家的焦慮和懷疑我們能理解。因此我覺得很有必要再深入交流下我們對新能源板塊的看法。希望通過這篇文章，大家能更好的了解我們的觀點(diǎn)。

近期新能源板塊的市場分歧日益加大，投資情緒出現(xiàn)了階段性降溫。整條產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)的ETF和指數(shù)基金，例如新能源車ETF（161028.OF）跌幅超過1/3，差不多跌回到了2022年4月份的低點(diǎn)。市場上看空新能源產(chǎn)業(yè)鏈的邏輯也有很多，包括行業(yè)利潤率、滲透率、估值以及政策等各方面因素，都可能是看空的理由。此時，大家可能會聽到一些聲音說這里已經(jīng)是紅海了，行業(yè)的滲透率無法進(jìn)一步提升，當(dāng)價格戰(zhàn)開始時就意味著沒有盈利空間了。但事實(shí)上呢，橫向?qū)Ρ葋砜?/b>，新能源板塊中的電力設(shè)備及新能源(中信)行業(yè)一致預(yù)測ROE為12.90%，排在全行業(yè)6/30，整個新能源板塊，依然是增速最快的行業(yè)之一?？v向?qū)Ρ葋砜矗?新能源(CSI000941)$估值已經(jīng)回到十年以來10%分位數(shù)以下，接近歷史最低位，向下空間已非常有限。整個新能源行業(yè)從2021年底調(diào)整至今，結(jié)合勝率和賠率來看已經(jīng)具備一定的性價比。

站在更廣的視角來看，任何行業(yè)在高速發(fā)展后都會經(jīng)歷增速下降的陣痛，然后才會進(jìn)入穩(wěn)定的發(fā)展階段。其實(shí)A股歷史上很多行業(yè)都經(jīng)歷過類似于近期新能源行業(yè)所面臨的質(zhì)疑，但行業(yè)發(fā)展有自身的演進(jìn)邏輯和趨勢。今天的新能源車價格下跌是對前期抱團(tuán)度高、增速下降、市場熱點(diǎn)轉(zhuǎn)移等利空因素的集中體現(xiàn)，但行業(yè)本身的高增長性、高確定性并未發(fā)生變化。

(資料圖片)

回到新能源產(chǎn)業(yè)鏈的基本面來看，根據(jù)一些公開資料顯示，上游方面，未來碳酸鋰價格中樞運(yùn)行預(yù)期在在20-45萬元/噸的理性區(qū)間，將會有助于電池企業(yè)以及整車廠的利潤修復(fù)，形成上游鋰礦企業(yè)對中下游廠商的良好價格傳導(dǎo)機(jī)制。中游動力電池方面，除刀片電池和CTP電池外，固態(tài)電池也成為發(fā)展新方向。動力電池在結(jié)構(gòu)及材料方面持續(xù)快速革新，使其續(xù)航里程及安全性上均有提升。其余汽車各零部件板塊也處于放量帶來的高彈性業(yè)績階段，下游整車需求邊際改善，后續(xù)降價后帶動庫存回落、疫情后消費(fèi)信心恢復(fù)，尤其是降價后刺激汽車消費(fèi)，行業(yè)景氣度有望持續(xù)上升。從長遠(yuǎn)來看，對于景氣度占優(yōu)的產(chǎn)業(yè)來說，在底部估值的區(qū)間持有往往會獲得較高的回報(bào)。

落實(shí)到我們的組合管理上，從提升投資者收益的持續(xù)性和持有期收益率的穩(wěn)定性考慮，我們一直堅(jiān)持偏逆向的交易，力求在行業(yè)（尤其和中游制造相關(guān)的行業(yè)）基本面得到改善前進(jìn)場，在股價兌現(xiàn)或者預(yù)期行業(yè)基本面轉(zhuǎn)向時兌現(xiàn)收益。在投顧業(yè)務(wù)的較低換手和低調(diào)倉頻率的要求下，我們的組合更傾向于追求長期收益，而不去追求炒概念、炒主題獲得的短期收益。

指數(shù)派滾雪球組合調(diào)倉前是沒有配任何新能源相關(guān)的主題基金的，相較于組合基準(zhǔn)，新能源行業(yè)一直是超低配狀態(tài)。本次加倉后，中證全指中電力設(shè)備及新能源等相關(guān)新能源板塊總計(jì)占比16.54%，組合持倉穿透后，新能源板塊占比11.33%，組合仍低配5.21%。后續(xù)政策很可能會轉(zhuǎn)向持續(xù)鼓勵的方向，畢竟新能源車是中國少有的掌握完整技術(shù)鏈和生產(chǎn)鏈的行業(yè)。我們認(rèn)為，站在中期維度來看，新能源仍是未來五年最有前景的產(chǎn)業(yè)方向之一。后續(xù)操作中我們會視市場情況進(jìn)行調(diào)整，不排除會逐步分批加倉新能源產(chǎn)業(yè)。

各位球友們，以上就是我們團(tuán)隊(duì)關(guān)于調(diào)倉的一些想法，如果您有其他想了解或感興趣的問題，也歡迎給我們留言，我們會通過文章或其他方式進(jìn)行回復(fù)。

#指數(shù)派滾雪球##新能源基金何時見底#

風(fēng)險提示:

本材料為客戶服務(wù)材料，并非基金宣傳推介材料，亦不構(gòu)成任何法律文件。本材料所載觀點(diǎn)不代表任何投資建議或承諾，不應(yīng)被接收者作為對其獨(dú)立判斷的替代或投資決策依據(jù)，工銀瑞信或公司相關(guān)機(jī)構(gòu)、雇員或代理人不對任何人使用本材料全部或部分內(nèi)容的行為或由此而引致的任何損失承擔(dān)任何責(zé)任。

指數(shù)派滾雪球投顧策略風(fēng)險等級為中風(fēng)險（R3），適合風(fēng)險評級為穩(wěn)健型（C3）及以上的投資者。容易投領(lǐng)投計(jì)劃綜合考慮政策導(dǎo)向、宏觀趨勢、估值水平及市場情緒等方面，在歷史數(shù)據(jù)基礎(chǔ)上得出相應(yīng)判斷，不預(yù)示未來表現(xiàn)。每期發(fā)車建議僅供參考，投資者可根據(jù)自身情況調(diào)整并自行做出投資決定?；鹩酗L(fēng)險，投資須謹(jǐn)慎。

工銀瑞信以誠實(shí)信用、謹(jǐn)慎勤勉的原則提供投顧服務(wù)，但不保證投資者一定盈利，也不保證最低收益和投資本金不受損失。基金投資顧問業(yè)務(wù)尚處于試點(diǎn)階段，存在因試點(diǎn)資格被取消不能繼續(xù)提供服務(wù)的風(fēng)險。投顧組合及成分基金的歷史業(yè)績僅供參考，不代表未來業(yè)績表現(xiàn)，為其他客戶創(chuàng)造的收益并不構(gòu)成業(yè)績表現(xiàn)的保證。

投顧組合策略的風(fēng)險特征與單只成分基金的風(fēng)險特征存在差異，投資者通過工銀瑞信基金投資顧問業(yè)務(wù)進(jìn)行基金投資應(yīng)遵循“買者自負(fù)”原則，應(yīng)仔細(xì)閱讀投顧組合策略的《服務(wù)協(xié)議》《業(yè)務(wù)規(guī)則》《策略說明書》《風(fēng)險揭示書》等相關(guān)法律文件，在全面了解投顧組合策略的風(fēng)險收益特征、運(yùn)作特點(diǎn)及適當(dāng)性匹配意見的基礎(chǔ)上，根據(jù)自身的風(fēng)險承受能力獨(dú)立審慎做出投資決策，并自行承擔(dān)投資風(fēng)險。

工銀瑞信在本材料中的所有觀點(diǎn)僅代表工銀瑞信在本材料成文時的觀點(diǎn)，工銀瑞信有權(quán)對其進(jìn)行調(diào)整。若本材料轉(zhuǎn)載第三方報(bào)告或材料，轉(zhuǎn)載內(nèi)容僅代表該第三方觀點(diǎn)，并不代表工銀瑞信的立場，工銀瑞信不對這些信息的真實(shí)性、準(zhǔn)確性和完整性提供任何直接或隱含的聲明或保證。對于本材料中任何收益率（如有）的引用及既往業(yè)績的表述，均不代表本公司對相關(guān)產(chǎn)品收益的預(yù)測及承諾。除非另有明確說明，本材料的版權(quán)為工銀瑞信所有。未經(jīng)工銀瑞信的書面許可，任何機(jī)構(gòu)和個人不得以任何形式對本材料或其任何部分進(jìn)行派發(fā)、復(fù)制、轉(zhuǎn)載或者發(fā)布，亦不得對本材料進(jìn)行任何有悖原意的刪節(jié)或修改。