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好朋友持倉(cāng)中有一個(gè)股票-浙江美大，單看財(cái)報(bào)各項(xiàng)指標(biāo)不錯(cuò)，但是這兩年股價(jià)卻跌去了一半。

于是我就好奇了，如果純從定量的角度來(lái)看，浙江美大價(jià)值幾何？

今晚測(cè)算浙江美大，我會(huì)繼續(xù)用格雷厄姆成長(zhǎng)股估值公式2.0對(duì)其進(jìn)行估值測(cè)算，其實(shí)用帕拉梅斯或者帕伯萊的估值方法也可以。

(資料圖片)

關(guān)于估值測(cè)算，具體詳見(jiàn)：女王教你極簡(jiǎn)公司估值!（7種估值方法更新版）（裸K女王原創(chuàng)）

格雷厄姆成長(zhǎng)股估值公式2.0

按照格雷厄姆對(duì)價(jià)值股和成長(zhǎng)股的區(qū)隔，如果增長(zhǎng)率在4%以下，可被歸類(lèi)為價(jià)值股。浙江美大過(guò)去10年的扣非凈利潤(rùn)年復(fù)合增長(zhǎng)率是17%，過(guò)去5年的年復(fù)合增長(zhǎng)率是2.67%，略高于3年期國(guó)債收益率（2.38%）。

如何確定浙江美大是成長(zhǎng)股還是價(jià)值股？

我們先來(lái)看下同行業(yè)（集成灶）的幾家上市公司的表現(xiàn)。

得出兩個(gè)結(jié)論：

在應(yīng)用格雷厄姆成長(zhǎng)股估值時(shí)，有四條原則：

開(kāi)始為浙江美大估值

第一步：確定增長(zhǎng)率

10年年均增長(zhǎng)率（2013-2022）

扣非凈利潤(rùn)：17%

扣非每股收益：3.98%

5年年均增長(zhǎng)率（2018-2022）

扣非凈利潤(rùn)：2.67%

扣非每股收益：2.66%

第二步：代入公式

過(guò)去5年每股收益（平均）：0.75元

預(yù)計(jì)未來(lái)7年每股收益（毛估）：0.92元

當(dāng)下內(nèi)在價(jià)值：

（12.5+1.4×3) ×0.75=12.5

未來(lái)內(nèi)在價(jià)值：

（12.5+1.4×5) ×0.92=17.94

第三步：確定安全邊際

最低收益率要求：15%

最高買(mǎi)入價(jià)/安全邊際=6.74

最低收益率要求：12%

最高買(mǎi)入價(jià)/安全邊際=8.12

最低收益率要求：10%

最高買(mǎi)入價(jià)/安全邊際=9.21

我們?cè)賮?lái)看下，浙江美大周K線、市凈率、股息率的位置：

結(jié)論：

關(guān)于格雷厄姆成長(zhǎng)投資策略，具體詳見(jiàn)：

1、分享一個(gè)最經(jīng)典的估值方法，源自格雷厄姆《證券分析》消失的第39章!（建議收藏）

2、股王茅臺(tái)再次站上2100元，估值幾何？（用格雷厄姆成長(zhǎng)股估值法為茅臺(tái)估值）

3、重溫經(jīng)典：《格雷厄姆成長(zhǎng)股投資策略》！

$浙江美大(SZ002677)$$老板電器(SZ002508)$$火星人(SZ300894)$

@流浪行星@ericwarn丁寧

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