亚洲va在线va天堂xxxx中文 ,女子奶水太多喂老头中文字幕,亚洲性啪啪无码av天堂,无码H肉动漫在线观看免费中文

股東問：

你已經(jīng)寫了很多關(guān)于購買一家公司的標(biāo)準(zhǔn)，不管是收購還是買股票，但就我所知，你幾乎沒有寫過任何關(guān)于出售你持有公司的標(biāo)準(zhǔn)。

你能不能概括一下出售公司時可能用到的標(biāo)準(zhǔn)？以及你是否同意菲利普?費(fèi)雪的觀點(diǎn)，他說出售一只公司有兩個理由：

(相關(guān)資料圖)

1、發(fā)現(xiàn)自己在分析中犯了錯，公司并不是你想的那樣。

2、公司發(fā)生了變化、管理層發(fā)生了變化等，以至于它不再符合你最初的標(biāo)準(zhǔn)。

這些是你應(yīng)用的原則嗎？還是你會說有不同的原則？謝謝你！

巴菲特：

我很高興你提到了菲利普?費(fèi)雪，因?yàn)樗袀€了不起的頭腦，也是個非常了不起的投資者，他現(xiàn)在可能已經(jīng)90多歲了，他在60年代早期寫的幾本書都是經(jīng)典著作，我建議在座的每一位對投資感興趣的人，都應(yīng)該讀一讀這兩本60年代早期的書。

他人很棒，40年前，我去了他在舊金山的辦公室，他還很好心地花時間陪我，我是他的超級崇拜者。

我們在出售自己控股企業(yè)時所使用的標(biāo)準(zhǔn)，在年度報告中已經(jīng)得到了明確表述。

就我們所擁有的企業(yè)而言，自1983年以來，我們已經(jīng)制定了基本規(guī)則，而在1983年之前的幾十年里，我們一直在想這些。

我們有一個你們應(yīng)該了解的怪癖，我們希望我們的股東明白，即使我們得到的價格遠(yuǎn)高于我們控股公司的的經(jīng)濟(jì)價值，我們也沒有興趣出售它們。

盡管我們經(jīng)常有這樣的機(jī)會，但我們不會因?yàn)榈玫搅撕玫膬r格，就賣掉我們的控股公司，

實(shí)際上，我們這樣做可能對我們收購企業(yè)時有幫助，因?yàn)檫^去幾周我承諾收購的兩家公司，都非常關(guān)心自己是否找到了一個永久的家。

那些用心經(jīng)營了30年、40年或50年自己生意的人，在出售時經(jīng)常關(guān)心這個，而很多人對此并不關(guān)心。

這是我們在購買企業(yè)時要考慮的因素之一，我們看著店主，問他：“你喜歡你的生意嗎？”

我們也常常問自己：“他是喜歡這里的生意，還是喜歡這里的錢？”

喜歡錢沒有錯，如果他們大多數(shù)人不喜歡錢，我們還會有點(diǎn)失望，但最愛的是錢還是生意，對我們來說很重要。

當(dāng)我們找到一個既熱愛他們的生意也喜歡錢，但更愛他們的生意的人的時候，我們對他們來說是一個非常理想的家，因?yàn)槲覀兪撬麄兾ㄒ荒艽蚪坏赖娜恕?/p>

我們的規(guī)模龐大，并且我們可以承諾他們，伯克希爾將永遠(yuǎn)參與到他們的生意中去，并且能夠兌現(xiàn)這個承諾。

我告訴賣家，唯一能欺騙他們的人就是我，但在伯克希爾里，永遠(yuǎn)不會有顧問走進(jìn)來說，“我認(rèn)為你最好這樣做?！?/p>

在伯克希爾，你永遠(yuǎn)不會對華爾街進(jìn)行回應(yīng)，“為什么你不這么做那樣做？你應(yīng)該進(jìn)行拆分……”，這些都不會發(fā)生。

我們可以百分百確定地告訴他們，如果他們決定與伯克希爾公司合作，那他們不必?fù)?dān)心公司會像貨物一樣被賣來賣去。

除非費(fèi)雪基本規(guī)則中所描述的這兩種極其不尋常的條件得到滿足，否則我們不會出售經(jīng)營業(yè)務(wù)，即使有人可能會給我們遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出其合理價值的價格。

而關(guān)于股票，我們不完全贊同費(fèi)雪的觀點(diǎn)，但也非常接近，我們喜歡在買那些我們認(rèn)為企業(yè)很穩(wěn)固、有經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢的股票，這樣我們就可以永遠(yuǎn)和它們在一起了。

但是今天早些時候你已經(jīng)聽到我談?wù)搱蠹垬I(yè)務(wù)，在20年、25年前，我想查理和我可能認(rèn)為，在一個城鎮(zhèn)上的單一的報業(yè)，可能是你能找到的最可靠的投資，它們非常堅(jiān)固。

但在過去的20到25年里，事態(tài)的發(fā)展在很大程度上改變了這一狀況。

所以我們偶爾會重新評估10年前我們下結(jié)論的經(jīng)濟(jì)特征，我們可能會得出不同的理解。

在我投資的前20年，或者更長的時間里，我決定賣出股票幾乎總是基于這樣一個事實(shí)：我找到了另一個我渴望購買的東西。

我的意思是，我在45年前以3倍的PE賣出股票，然后以2倍的PE買入股票，因?yàn)槲铱偸侨卞X，也就是錢比注意少，而現(xiàn)在，我主意比錢少了。

我有很多錢但是沒有想法，而且，我不確定哪種情況更好，你覺得呢，查理（股東笑）。

芒格：

我認(rèn)為，如果你有50年的時間，就算錢比現(xiàn)在少，你的生活也要好得多。

巴菲特：

查理，我仍然認(rèn)為我還有50年的時間（股東笑）。

你想再詳細(xì)談?wù)劤鍪酃善钡臉?biāo)準(zhǔn)嗎?

芒格：

我們幾乎從不出售自己運(yùn)營的生意，如果真的有出售，通常是因?yàn)槲覀冇龅搅艘恍┪覀儫o法解決的麻煩。

出自2000年伯克希爾股東大會上午場第20個問題，大唐煉金師翻譯于2023年5月6日。

總結(jié)如下：

股票：1、發(fā)現(xiàn)在分析中犯了錯，公司并不是自己想的那樣。2、公司發(fā)生了變化，不再符合最初的買入標(biāo)準(zhǔn)。3、找到了另一個渴望購買的股票，沒有錢不夠?？毓晒荆翰粫?yàn)橘u個好價格就賣掉自己的生意，除非公司出現(xiàn)了股票中的前兩條賣出原因，或者出現(xiàn)了自己解決不了的大麻煩才考慮賣掉，收購的時候承諾：不做二道販子，好好經(jīng)營生意。

#巴菲特# #投資# #伯克希爾股東大會#

關(guān)鍵詞：