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(資料圖片)

從整體宏觀的角度來(lái)看，畜牧養(yǎng)殖屬于消費(fèi)的子板塊，消費(fèi)ETF或者中證消費(fèi)當(dāng)中，十大權(quán)重有三個(gè)是畜牧養(yǎng)殖，剩下的是白酒、調(diào)味品和牛奶，所以它是一個(gè)消費(fèi)出長(zhǎng)牛股的板塊，是非常適合去長(zhǎng)期投資的具有價(jià)值投資意義的板塊。

第一，整個(gè)養(yǎng)殖板塊的反彈幅度不到10%，和去年豬價(jià)底部的位置接近，遠(yuǎn)低于其他板塊和大盤，并且周期股的市凈率估值也處在歷史的底部，尤其是龍頭牧原股份的市凈率：

豬肉板塊估值邏輯并沒有發(fā)生很大的變化，依然是圍繞豬周期進(jìn)行博弈，當(dāng)然也衍生出了由于上市公司市值市占率已經(jīng)非常大了，所以未來(lái)豬周期不會(huì)波動(dòng)那么大，變成普通的食品飲料股。

第二，當(dāng)前豬周期運(yùn)行的狀態(tài)是由于一周前的豬瘟的擔(dān)憂，豬價(jià)和能繁母豬的數(shù)量都在下跌的過程中，對(duì)豬肉股是一個(gè)利好。

（圖片來(lái)源：見水印和網(wǎng)頁(yè)鏈接）

邏輯會(huì)往產(chǎn)能去化的方向去演化，所以加速了豬周期的產(chǎn)能去化，讓下一輪周期更快的到來(lái)，這是利好的：

第三，在宏觀經(jīng)濟(jì)非常不確定性的2023年，由于美聯(lián)儲(chǔ)加息的滯后效應(yīng)，瑞信和硅谷銀行很有可能不是最后一個(gè)。因?yàn)楦鶕?jù)往年經(jīng)驗(yàn)，加息的至暗時(shí)刻需要一到兩年才能體現(xiàn)出來(lái)，所以在這樣一個(gè)不確定性的環(huán)境下，作為必須消費(fèi)的畜牧養(yǎng)殖板塊就顯得具有一定的防守功能。一方面是食品飲料，另一方面相對(duì)于白酒的可選消費(fèi)，必選消費(fèi)更加的穩(wěn)定，而且豬周期它的運(yùn)行模式，主要跟國(guó)內(nèi)的豬肉的供需相關(guān)，跟海外經(jīng)濟(jì)是非常弱的相關(guān)，最多受到大盤的影響。所以總體上在不確定性比較大的宏觀背景下，畜牧養(yǎng)殖板塊是比較好的防守策略，也具有一定的進(jìn)攻的能力，那就是如果宏觀復(fù)蘇超過我們的預(yù)期，那么通過豬肉消費(fèi)我們可以去博弈消費(fèi)復(fù)蘇。

$畜牧養(yǎng)殖ETF(SH516670)$$牧原股份(SZ002714)$$溫氏股份(SZ300498)$

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