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最近在網(wǎng)上看了一些債券文章，解讀得非常專業(yè)，偏向于專業(yè)的債券投資者，但對于普通的債券基金投資者來說，顯得有些晦澀難懂。因此，站在普通債基投資者的角度，結合基金年報，對債券的流通市場、分類、指數(shù)等，重新做個簡要梳理。

這里我們選擇招商產業(yè)債2022年年報作為范例，下圖節(jié)選自年報7.4.7.2交易性金融資產：

銀行間市場的交易平臺是中國外匯交易中心暨全國銀行間同業(yè)拆借中心（外匯交易中心），交易所市場則是上交所和深交所，銀行間市場的規(guī)模遠大于交易所市場。

【資料圖】

與之對應的是三大托管結算公司分別是：銀行間市場的中央國債登記結算有限責任公司（中央結算公司、中債登）和銀行間市場清算所股份有限公司（上清所），交易所市場的中國證券登記結算公司（中國結算公司、中證登）。

作為債券，也有類似上證指數(shù)這樣的債券指數(shù)。按照發(fā)布機構來分，可以分為中債指數(shù)、中證債券指數(shù)、滬深債券指數(shù)、上清所債券指數(shù)和CFETS（外匯交易中心）債券指數(shù)。

通常使用比較多的指數(shù)是中債指數(shù)和中證指數(shù)，中債指數(shù)由中債登（中央結算公司）發(fā)布，相關指數(shù)信息在中國債券信息網(wǎng)披露。

中證債券指數(shù)由中證指數(shù)有限公司發(fā)布，中證公司是由滬深交易所聯(lián)合發(fā)起的，相關指數(shù)信息在中證指數(shù)官網(wǎng)披露。

對于這些名目繁多的債券指數(shù)，了解三個寬指就可以了，即中債新綜合指數(shù)（含全價、凈價和財富三個子指數(shù)，一般采用財富指數(shù)）、中證全債指數(shù)和上證國債指數(shù)。這三個債券指數(shù)是目前大部分債券基金的業(yè)績比較基準。

中債信用債總指數(shù)也可以適當關注，畢竟債基的超額收益多多少少要靠信用債。

另外，還可以關注下十年期國債收益率，中國債券信息網(wǎng)可以查到不同久期的國債到期收益率。

如果還需對基金的持倉券種做進一步分析，可以去關注中債信用債總指數(shù)、中證AAA商業(yè)銀行永續(xù)債指數(shù)、政金債指數(shù)等分類指數(shù)。

總的說來，中證指數(shù)官網(wǎng)相對中國債券信息網(wǎng)要友好得多，不但能顯示曲線走勢，還披露了階段性收益、年化收益率以及年化波動率，非常直觀。

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