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A股的人工智能板塊最近持續(xù)火熱，但是這種火熱已經(jīng)有點(diǎn)不正常了，在A股的一個(gè)規(guī)律就是大熱之后必然大冷，這樣逆勢的說風(fēng)險(xiǎn)可能會(huì)被人噴，但是我還是想要提醒我的粉絲，時(shí)刻警惕風(fēng)險(xiǎn)：

這一波的人工智能先是從chatGPT開始，也就是從軟件類的應(yīng)用到現(xiàn)在開始轉(zhuǎn)向算力支撐的硬件聯(lián)合暴動(dòng)，屬于第二波，牽扯到的整個(gè)TMT板塊資金極度亢奮，有些股已經(jīng)翻了3倍有余。所謂當(dāng)局者迷，旁觀者清，作為旁觀者，我從以下幾方面說說風(fēng)險(xiǎn)所在：

1、截止3月23日數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，整個(gè)TMT板塊借助火熱的AI概念，板塊總成交額接近4200億元，占當(dāng)日A股全市場成交額超過40%?！梢哉f，在整體資金有限的情況下，對其他板塊的資金虹吸效應(yīng)已經(jīng)到了極致，接下去是否有更多的水來支撐值得懷疑。

(資料圖)

2、從炒作的資金角度看：一個(gè)板塊的炒作上漲，還是需要錨定一個(gè)邏輯，錨定的哪怕不是業(yè)績，也可以是未來的一個(gè)餅，也就是政策的支持，數(shù)字經(jīng)濟(jì)人工智能未來的行業(yè)滲透。這里關(guān)鍵的點(diǎn)就是，當(dāng)整個(gè)板塊整體估值大幅度抬升，超出偏離到極致，是否還能吸引到更多的人來接力呢？

3、從企業(yè)的角度看：整個(gè)板塊公司很多，多數(shù)公司估值極高，業(yè)績很差，甚至虧損多如牛毛，盡管現(xiàn)在市場炒作看的并不是業(yè)績，但是業(yè)績總歸是一個(gè)公司價(jià)值的體現(xiàn)，隨著年報(bào)和季報(bào)的披露高峰，戳破泡泡的針可是很快就要來了。

4、從人性的角度看：盡管現(xiàn)在這個(gè)市場交易風(fēng)格就是炒作，但是炒作的人其實(shí)也都知道風(fēng)險(xiǎn)，特別是短期上漲2-3倍的股價(jià)，獲利盤豐厚，愿意來接盤接力的資金還有多少？

5、從上市公司減持情況看：上周已經(jīng)有不少公司公告大小非減持，甚至實(shí)際控制人減持。比如說 寒武紀(jì)、景嘉微、 彩訊股份、本川智能、數(shù)據(jù)港等等，盡管有些個(gè)股減持公告反而還在漲，但是流通股份實(shí)實(shí)在在的增加了，對手盤增加了，這是事實(shí)，對公司未來的判斷他們更知情。

6、從監(jiān)管的角度看：盡管現(xiàn)在看一片歌舞升平，但是短期上漲過快，必然會(huì)迎來監(jiān)管的問詢，可能有的人不以為意，但是多重因素疊加帶來的效應(yīng)隨時(shí)會(huì)發(fā)酵。

目前市場上有人把人工智能AI和之前的新能源和白酒這些賽道來對比，來期望未來的高度。如果是這樣，反而會(huì)讓板塊進(jìn)入一個(gè)炒作誤區(qū)，因?yàn)樾履茉春桶拙瀑惖乐阅艹掷m(xù)的不斷的走強(qiáng)，還是業(yè)績在逐步的兌現(xiàn)，進(jìn)而支撐股價(jià)能持續(xù)的走高，投資的預(yù)期依然還是基于公司基本面的變好。但是，現(xiàn)在的AI公司，其實(shí)從時(shí)間上看，人工智能前幾年就已經(jīng)炒作過了，但是業(yè)績一直沒體現(xiàn)，所以，也就在炒作一段時(shí)間后就冷卻了，歸根結(jié)底還是以業(yè)績成長性作為錨定?，F(xiàn)在的AI炒作，我認(rèn)為更多的是和2014年時(shí)候提出的互聯(lián)網(wǎng)+那個(gè)時(shí)候炒作類似，如果后續(xù)只是看到各方面投入的增加，而無法產(chǎn)出體現(xiàn)業(yè)績，那么熱點(diǎn)會(huì)迅速的冷卻，也就是邏輯被證偽而消亡。

另外，我說了那么多風(fēng)險(xiǎn)，并不是說下周它一定會(huì)跌，只是說風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)在急劇的匯聚產(chǎn)生。短線高手操作果斷，有底倉的人可以繼續(xù)嗨，但是對于后知后覺的人，我認(rèn)為不應(yīng)該再去追高了。從風(fēng)險(xiǎn)收益比的角度看，在我看來已經(jīng)不值得博弈了。即便要參與也是要精選個(gè)股，從價(jià)值投資的邏輯，也可以等回落再參與。

$上證指數(shù)(SH000001)$ $深證成指(SZ399001)$ $創(chuàng)業(yè)板指(SZ399006)$

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