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金信基金孔學(xué)兵：堅(jiān)定產(chǎn)業(yè)信心，聚焦國產(chǎn)替代

2023-04-06 14:28:34 來源：雪球網(wǎng) 小 中

(資料圖)

#半導(dǎo)體基金的春天來了嗎#

近期半導(dǎo)體版塊表現(xiàn)漸趨活躍，無論后續(xù)行情走勢(shì)如何，還是要恭喜一直在堅(jiān)守的朋友，也感謝我的28萬持有人，感謝大家的支持和信任。

關(guān)于半導(dǎo)體版塊的相關(guān)投資問題在我之前的文章和直播中，也介紹了很多了。半導(dǎo)體領(lǐng)域，我們堅(jiān)持認(rèn)為突破供應(yīng)鏈分裂困境的唯一路徑就是國產(chǎn)替代，能夠穿越周期波動(dòng)的更多來自技術(shù)門檻較高、研發(fā)驅(qū)動(dòng)型前端裝備制造類資產(chǎn)（關(guān)鍵設(shè)備和零部件、材料等），這是半導(dǎo)體方向長(zhǎng)期投資的靈魂與核心。疊加上行業(yè)庫存周期調(diào)整漸趨尾聲，市場(chǎng)對(duì)半導(dǎo)體的關(guān)注度不斷提升，行業(yè)有機(jī)會(huì)迎來競(jìng)爭(zhēng)格局不斷向好、國產(chǎn)替代加速的新一輪繁榮周期。

長(zhǎng)周期維度來看，投半導(dǎo)體需要聚焦國產(chǎn)替代能力，尋找那些能夠把握國產(chǎn)替代機(jī)遇的研發(fā)驅(qū)動(dòng)型優(yōu)秀公司。從成熟制程的擴(kuò)產(chǎn)空間（目前全球份額約20%多，仍有較大提升空間）和先進(jìn)制程突破角度，高端制造環(huán)節(jié)會(huì)出現(xiàn)一批不同細(xì)分方向的成長(zhǎng)冠軍，先實(shí)現(xiàn)國產(chǎn)替代，將來進(jìn)軍國際市場(chǎng)，最終做大市值。而在政策扶持下，國產(chǎn)替代依然在有條不紊的進(jìn)行當(dāng)中，諸多環(huán)節(jié)已經(jīng)0-1的突破，進(jìn)入到了1-10的放量階段。因此從國產(chǎn)化率提升空間考量的遠(yuǎn)期市值，即終局思維角度，目前處于中國高端制造金字塔尖的半導(dǎo)體晶圓制造環(huán)節(jié)，遠(yuǎn)未體現(xiàn)出其應(yīng)有價(jià)值。

新技術(shù)方向，近期以ChatGPT為首的技術(shù)革新方向受到了市場(chǎng)資金的瘋狂追捧，走勢(shì)十分強(qiáng)勢(shì)。ChatGPT所推動(dòng)的算力、算法、數(shù)據(jù)等底層資產(chǎn)投資競(jìng)賽，有機(jī)會(huì)引領(lǐng)新一輪科技浪潮，我們也會(huì)保持中長(zhǎng)期關(guān)注，但主題性炒作的風(fēng)險(xiǎn)要有識(shí)別能力。

最后我想表達(dá)的是，半導(dǎo)體方向確定且光明，但道路曲折，而且有的時(shí)候波動(dòng)比較大，所以希望大家除了要有信心，還要有耐心。總的來說，只要國產(chǎn)替代沒有最終實(shí)現(xiàn)，那么大方向一定是向上的，中間過程可能會(huì)有動(dòng)蕩，但我們?cè)敢馊ジS、陪伴好的企業(yè)成長(zhǎng)！

$金信穩(wěn)健策略混合(F007872)$$金信行業(yè)優(yōu)選混合(F002256)$

風(fēng)險(xiǎn)提示：基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。請(qǐng)投資者根據(jù)自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力、投資期限和投資目標(biāo)，對(duì)基金投資做出獨(dú)立決策，選擇合適的基金產(chǎn)品?；鸬倪^往業(yè)績(jī)及凈值高低并不預(yù)示其未來的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)不構(gòu)成基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證。定投也不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險(xiǎn)，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲(chǔ)蓄的等效理財(cái)方式?；鸸芾砣颂嵝淹顿Y者基金投資的“買者自負(fù)”原則，在做出投資決策后，基金運(yùn)營(yíng)狀況與基金凈值變化引致的投資風(fēng)險(xiǎn)，由投資者自行承擔(dān)?；鹪斍榧帮L(fēng)險(xiǎn)收益特征詳閱法律文件及相關(guān)公告。

金信穩(wěn)健策略（產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為R3，適合于風(fēng)險(xiǎn)承受能力等級(jí)為C3、C4、C5的投資者）

金信行業(yè)優(yōu)選（產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為R3，適合于風(fēng)險(xiǎn)承受能力等級(jí)為C3、C4、C5的投資者）

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