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新能源是投資者都十分關(guān)注的一個(gè)板塊，2023年新能電池指數(shù)跌了10.09%。后續(xù)電池產(chǎn)業(yè)鏈的投資價(jià)值怎么樣呢？

下面本文來談?wù)勅绾慰创?dāng)下電池ETF159755的投資價(jià)值、新能電池指數(shù)的概況和編制規(guī)則、新能電池指數(shù)的行業(yè)構(gòu)成、10大成分股和詳細(xì)樣本股名單、電池ETF介紹等6個(gè)方面，歡迎球友們批評指正。

【資料圖】

一、如何看待當(dāng)下電池ETF159755的投資價(jià)值？

我覺得是機(jī)遇與風(fēng)險(xiǎn)共存。

機(jī)會方面：

1、各國政府大力鼓勵新能源車發(fā)展，利好電池行業(yè)。

如中國工信部發(fā)布了新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃,將2025年新能源汽車銷量占比目標(biāo)較之前的20%提升至25%。歐洲議會通過了2035年歐洲停售燃料發(fā)動機(jī)車輛議案等。

2、2022 年全球新能源汽車滲透率持續(xù)提升。2022年滲透率達(dá)到 12.9%。3、中國新能源汽車滲透率提供迅速，產(chǎn)銷世界第一。2022 年產(chǎn)銷分別達(dá)到 705.8 萬輛、688.7 萬輛，新能源汽車滲透率達(dá)到 25.6%。

4、中國動力電池世界份額第一。2022 年全球動力電池裝機(jī)量排行前十中有 6 家中國企 業(yè)，占有 60.4%的市場份額。

5、寧德時(shí)代的麒麟電池、比亞迪的刀片電池等在國際市場技術(shù)具有領(lǐng)先地位。

6、動力電池產(chǎn)業(yè)鏈上中游原料的自主化程度較高。

7、2023年2月新能源車銷量出色。2月新能源乘用車國內(nèi)零售銷量達(dá)到43.9萬輛，同比增長61.0％，環(huán)比增長32.8％。

8、電池產(chǎn)業(yè)鏈板塊經(jīng)歷了2022年的大跌（新能電池指數(shù)跌了29.64%），估值明顯下降。截止2023.3.10，新能電池指數(shù)市盈率27.64倍，百分位34.55%，市凈率4.9倍，百分位29.2%，處于歷史較低位置。

（來源：wind）

9、龍頭公司業(yè)績出色。如寧德時(shí)代2022年凈利潤307.3億元，同比增長92.89%。

10、儲能電池發(fā)展迅速，利好電池產(chǎn)業(yè)。

11、在儲能鋰電池市場國內(nèi)企業(yè)全球競爭力強(qiáng)，市場份額全球領(lǐng)先的。2021 年全球儲能鋰電池出貨量中，中國企業(yè)出貨量 42.3GWh，占全球的 63.8%。

12、擁有新技術(shù)量產(chǎn)的公司業(yè)績繼續(xù)高增長。如：受益4860圓柱電池的寧德時(shí)代等。

風(fēng)險(xiǎn)方面：

1、補(bǔ)貼退坡，新能源汽車銷售可能減緩。

2、鋰等上游原材料價(jià)格波動較大，可能影響產(chǎn)業(yè)鏈公司的利潤。鋰鹽供需仍偏過剩，現(xiàn)貨價(jià)格維持弱勢運(yùn)行。

3、寧德時(shí)代推出“鋰礦返利”計(jì)劃的推出， 可能降低龍頭公司的毛利。

4、國外貿(mào)易保護(hù)現(xiàn)象加劇，將對相關(guān)出口企業(yè)產(chǎn)生不利影響。

二、為什么說買新能源車不如買新能電池指數(shù)？

1、新能源車歷史漲幅不如新能源車電池。

從新能電池指數(shù)發(fā)布的2015.2.17至2023.3.6，新能電池指數(shù)漲幅201.23%，新能源車漲幅98.03%。

2、新能源車指數(shù)里面包含的整車公司競爭激烈，毛利率低于新能電池指數(shù)的電池產(chǎn)業(yè)鏈。

3、新能電池指數(shù)的成分股集中度更高，因?yàn)樾履茈姵刂笖?shù)有30只成分股，新能源車指數(shù)有50只成分股。龍頭公司的競爭力更強(qiáng)。

三、對于普通投資者來說，投資電池產(chǎn)業(yè)鏈指數(shù)化投資可能優(yōu)于投資個(gè)股。

1、指數(shù)化投資難度更低。

a、只要投資電池etf,就可以獲得電池產(chǎn)業(yè)鏈的平均收益。投資個(gè)股要獲得產(chǎn)業(yè)鏈的平均收益是不確定的，一旦選錯公司，將不能獲得平均收益，甚至可能指數(shù)漲了，個(gè)股卻沒有漲。

基日以來，新能電池指數(shù)漲幅1224.85%，只有寧德時(shí)代和比亞迪2只成分股跑贏指數(shù)，其他成分股都跑輸指數(shù)。（指數(shù)有30只成分股）

b、指數(shù)化投資要關(guān)注了解的數(shù)據(jù)比投資個(gè)股的數(shù)據(jù)量少很多。

投資新能電池指數(shù)，主要關(guān)注了解的數(shù)據(jù)是行業(yè)整體前景和指數(shù)估值。

投資個(gè)股則要需要較深行業(yè)研究能力。從產(chǎn)業(yè)鏈的上中下游，產(chǎn)品技術(shù)路線，公司的盈利情況，及未來前景，公司的管理能力、規(guī)模效應(yīng)，是否具有上下游議價(jià)能力，股票的估值等。

比如：比亞迪的營業(yè)收入來自電子元器件制造業(yè)、日用電子器件制造業(yè)、交通運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)、其他等4個(gè)行業(yè)。

其中整車業(yè)務(wù)又可以分為乘用車、商用車等，乘用車又可以分為轎車、suv、mpv等。

光是比亞迪的汽車業(yè)務(wù)，要弄懂就需要很多的專業(yè)知識，而比亞迪的業(yè)務(wù)還有很多，要研究清楚，再綜合估值，不是一般投資者就能做到。

2、指數(shù)化投資可以分散風(fēng)險(xiǎn)，避免單個(gè)公司的經(jīng)營失敗給投資者造成巨大損失。

四、新能電池指數(shù)的概況和編制規(guī)則。

1、概況。

新能電池指數(shù)是國證指數(shù)公司為了反映A股市場中新能源車電池產(chǎn)業(yè)上市公司表現(xiàn)而編制的。這個(gè)指數(shù)覆蓋了新能源車電池、新能源車電池管理系統(tǒng)及新能源車充電樁等公司，但不涉及整車公司。2、編制規(guī)則：

指數(shù)基日和基點(diǎn)：該指數(shù)以 2002 年 12 月31 日為基日，以 1000 點(diǎn)為基點(diǎn)。

樣本選取方法：

（1）樣本空間：

滿足下列條件的滬深 A 股和紅籌企業(yè)發(fā)行的存托憑證：

1. 非 ST、*ST 證券；

2. 科創(chuàng)板證券上市時(shí)間超過 1 年，其他證券上市時(shí)間超過 2 / 4 指數(shù)編制方案 Methodology 6 個(gè)月；

3. 公司最近一年無重大違規(guī)、財(cái)務(wù)報(bào)告無重大問題；

4. 公司最近一年經(jīng)營無異常、無重大虧損；

5. 考察期內(nèi)證券價(jià)格無異常波動；

6. 公司業(yè)務(wù)領(lǐng)域涉及新能源車電池（正極材料、負(fù)極材料、 電解液、隔膜等）、新能源車電池管理系統(tǒng)及新能源車 充電樁等。

注意：整車業(yè)務(wù)不是這個(gè)指數(shù)覆蓋的范圍。

選樣方法：

首先，計(jì)算入圍選樣空間證券在最近半年的日均總市值和 日均成交金額；

其次，剔除最近半年日均成交金額排名后 10%的證券；

然后，對選樣空間剩余證券按照最近半年的日均總市值從 高到低排序，選取前 30 名證券作為指數(shù)樣本。

指數(shù)計(jì)算： 指數(shù)采用派氏加權(quán)法，依據(jù)下列公式逐日連鎖實(shí)時(shí)計(jì)算： 實(shí)時(shí)指數(shù) = 上一交易日收市指數(shù) × ∑（樣本實(shí)時(shí)成交價(jià) × 樣本權(quán)數(shù) × 權(quán)重調(diào)整因子）/ ∑（樣本上一交易日收市價(jià) × 樣本權(quán)數(shù) × 權(quán)重調(diào)整因子）

樣本權(quán)重：單只樣本在每次定 期調(diào)整時(shí)的權(quán)重不超過 15%，前五大樣本權(quán)重合計(jì)不超過 60%。

三、新能電池指數(shù)的行業(yè)構(gòu)成、10大成分股和詳細(xì)樣本股名單：

（1）行業(yè)構(gòu)成：

其中鋰電池29.44%，電池化學(xué)品26.46%，家電零部件3.64%是前三大行業(yè).（以申萬3級行業(yè)計(jì)算，來源choice，截止2023.3.9）

（2）10大成分股：

(截止2023.3.9)

包括有寧德時(shí)代、比亞迪、億緯鋰能、贛鋒鋰業(yè)等中國領(lǐng)先的電池產(chǎn)業(yè)鏈公司等。10大成分股合計(jì)68.7%，具有龍頭集中的特點(diǎn).

（3）詳細(xì)樣本股名單(截止2023.3.9)：

成分股共30家，1000億以上市值公司5家，占比16.7%，300億以下市值公司6家，占比20%,300億至999億元21家，占比70%，中大市值公司較多。

四、新能電池指數(shù)的波動率和夏普比率：

以三年年化數(shù)據(jù)來看新能電池指數(shù)的波動率高于滬深300和新能源車指數(shù)，夏普比率高于滬深300，低于新能源車指數(shù)。

五、廣發(fā)電池ETF介紹：

1、概況：

廣發(fā)電池ETF是市場上第一只跟蹤新能電池指數(shù)的etf，廣發(fā)基金的開發(fā)產(chǎn)品的眼光較出色。廣發(fā)電池ETF2021-06-15就成立了，比同類ETF快了1個(gè)多月?；鸾?jīng)理是羅國慶先生。

2、廣發(fā)電池ETF采用完全復(fù)制法跟蹤指數(shù)，跟蹤誤差：0.02%，跟蹤精度很高。

廣發(fā)基金是市場領(lǐng)先的基金公司，目前管理規(guī)模: 12204.61億元，基金數(shù)量: 596只，

經(jīng)理人數(shù): 76人，指數(shù)基金規(guī)模972.99億元，有廣發(fā)中證基建工程etf等多種指數(shù)基金，

成立多次獲得金?；鸸芾砉镜确Q號，管理經(jīng)驗(yàn)豐富。

5、基金經(jīng)理羅國慶先生：經(jīng)驗(yàn)豐富，量化經(jīng)歷豐富。

基金經(jīng)理羅國慶先生:中國籍,經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士，累計(jì)任職時(shí)間：6年又252天，曾任深圳證券信息有限公司研究員,華富基金管理有限公司產(chǎn)品設(shè)計(jì)研究員,廣發(fā)基金管理有限公司產(chǎn)品經(jīng)理及量化研究員、廣發(fā)深證100指數(shù)分級證券投資基金基金經(jīng)理等，著有《指數(shù)投資從入門到精通》、《ETF投資指南》等書籍。累計(jì)任職時(shí)間：7年又150天，現(xiàn)任基金資產(chǎn)總規(guī)模221.59億元。

6、廣發(fā)電池ETF費(fèi)率較低，管理費(fèi)和托管費(fèi)0.5%加0.1%，合計(jì)0.6%.

7、廣發(fā)電池ETF是一個(gè)ETF產(chǎn)品，具有股票倉位高，操作透明度高，交易成本低、交易方便，交易效率高，有融資融券功能（需要達(dá)到一定的要求）等不少優(yōu)勢。

六、當(dāng)下市場運(yùn)用什么策略投資電池ETF？

由于電池ETF跟蹤的新能電池指數(shù)的波動率較高，但是長期收益較好，我覺得比較適合用定投，可以解決擇時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)。

小結(jié)一下：廣發(fā)電池ETF作為全市場第1只電池ETF，規(guī)模最大，流動性最好，給投資者投資電池行業(yè)帶來便利工具，具有股票倉位高，操作透明度高，交易成本低、交易方便，交易效率高，有融資融券功能（需要達(dá)到一定的要求）等不少優(yōu)勢。

風(fēng)險(xiǎn)提示：本文為個(gè)人看法，不作為投資建議，基金持有的公司業(yè)績可能受政策影響，整體經(jīng)濟(jì)增長可能不如預(yù)期等，都會影響投資收益，廣發(fā)電池ETF是行業(yè)etf基金，行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)高于寬基。風(fēng)險(xiǎn)等級為r5,估值高于滬深300指數(shù)。電池產(chǎn)業(yè)歷史波動較大，比較適合風(fēng)險(xiǎn)偏好較高的投資者。

本文所提到的觀點(diǎn)僅代表個(gè)人的意見，所涉及標(biāo)的不作推薦，據(jù)此買賣，風(fēng)險(xiǎn)自負(fù)。

（本文部分?jǐn)?shù)據(jù)來自wind、choice、券商研報(bào)等）

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@廣發(fā)基金@老羅話指數(shù)投資，@ETF星推官@球友福利$電池ETF(SZ159755)$$寧德時(shí)代(SZ300750)$$比亞迪(SZ002594)$

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