亚洲va在线va天堂xxxx中文 ,女子奶水太多喂老头中文字幕,亚洲性啪啪无码av天堂,无码H肉动漫在线观看免费中文

#雪球基金調(diào)研團(tuán)#

(資料圖)

發(fā)現(xiàn)一位黑馬基金經(jīng)理，太牛了！管理18只基金，近兩年、近一年和今年以來全部取得正收益，他就是華泰柏瑞董辰經(jīng)理！

近日有幸參與了董辰經(jīng)理的專場調(diào)研活動(dòng)，收獲很大，對(duì)基金經(jīng)理投資布局思路、基金運(yùn)作手法，以及消費(fèi)、軍工、黃金、周期性板塊等行業(yè)有了更深刻的認(rèn)知，對(duì)國際局勢(shì)及經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇有了更明確的方向。

現(xiàn)將本次調(diào)研活動(dòng)的精華內(nèi)容及個(gè)人感悟梳理總結(jié)歸納，毫無保留的分享給大家，助大家投資順利，賬戶長紅！

董辰，上海理工大學(xué)金融學(xué)碩士,曾任長江證券首席分析師。

2016年6月加入華泰柏瑞基金管理有限公司,歷任投資研究部高級(jí)研究員、研究總監(jiān)助理兼基金經(jīng)理助理。

2020年7月29日起任華泰柏瑞富利靈活配置混合型證券投資基金的基金經(jīng)理。

2020年08月25日擔(dān)任華泰柏瑞新利靈活配置混合型證券投資基金基金經(jīng)理。

2020年12月29日起擔(dān)任華泰柏瑞享利靈活配置混合型證券投資基金基金經(jīng)理。

2020年12月29日擔(dān)任華泰柏瑞多策略靈活配置混合型證券投資基金基金經(jīng)理。

2021年6月15日起至2022年10月20日擔(dān)任華泰柏瑞景氣優(yōu)選混合型證券投資基金基金經(jīng)理。

2021年9月起任華泰柏瑞恒利混合型證券投資基金的基金經(jīng)理。

2022年4月起任華泰柏瑞恒悅混合型證券投資基金的基金經(jīng)理。

2022年6月起任華泰柏瑞恒澤混合型證券投資基金基金經(jīng)理。

董辰于2020年7月起擔(dān)任基金經(jīng)理，之后一發(fā)不可收拾，華泰柏瑞基金公司先后將20只基金產(chǎn)品（含A類和C類）交給董經(jīng)理管理。

在短短2年多的時(shí)間里，董經(jīng)理管理基金規(guī)模飆升到241億元，這充分說明了公司對(duì)董經(jīng)理管理水平的高度認(rèn)可。

董辰經(jīng)理也的確不負(fù)眾望，在管的18只基金（含A類和C類）近2年、近1年、今年以來無一虧損。

大家知道近兩年來A股經(jīng)歷了慘烈的殺跌，2021年滬深300下跌5.2%，2022年滬深300下跌21.63%，而董經(jīng)理管理的華泰柏瑞富利混合A分別取得了47.17%、7.39%的正收益，實(shí)屬難得。

董辰經(jīng)理代表作

和

，近兩年收益回報(bào)包攬同類前兩名，的確實(shí)力非凡。

則逆勢(shì)大漲。近1年來，指數(shù)低位震蕩，而該基金則一路震蕩走高，本周更是創(chuàng)新歷史新高。

近3年收益在1800多只產(chǎn)品中排名第16位；

近2年收益在近2000只產(chǎn)品中排名第7位，同期滬深300暴跌20.71%，同類產(chǎn)品平均收益為負(fù)，華泰柏瑞富利A逆勢(shì)暴漲70.58%，不得不說，董經(jīng)理創(chuàng)造了奇跡；

近1年收益在2100多只產(chǎn)品中排名第34位；

今年以來及近6個(gè)月的收益排名都非?？壳?。

近3年風(fēng)險(xiǎn)收益比超越了97%的同類產(chǎn)品，抗風(fēng)險(xiǎn)波動(dòng)超越62%的同類產(chǎn)品。近3年最大回撤16.63%，遠(yuǎn)低于同類平均回撤值28.33%。

該基金綜合表現(xiàn)超越了99%的同類產(chǎn)品，是一款不可多得的寶藏基，董經(jīng)理的任職表現(xiàn)值得大大的一個(gè)贊。

一是在質(zhì)量、景氣度和成長空間三個(gè)維度上維持相對(duì)均衡。

二是以性價(jià)比為落腳點(diǎn)，犧牲一些收益彈性換取回撤控制。

董辰：今年可能會(huì)比去年好，從目前情況來看沒有太大風(fēng)險(xiǎn)，經(jīng)濟(jì)情況和流動(dòng)性都還可以，美聯(lián)儲(chǔ)加息逐漸進(jìn)入尾聲。

有幾個(gè)可能的風(fēng)險(xiǎn)因素：

一個(gè)是國際關(guān)系不知道是否會(huì)有黑天鵝；

另外一點(diǎn)是如果經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇得非常好，通脹會(huì)上升，不排除會(huì)有整體流動(dòng)性的收縮。

董辰：美國經(jīng)濟(jì)除了就業(yè)數(shù)據(jù)好看之外，其它數(shù)據(jù)都在往下走，實(shí)際上是處于比較明顯的衰退過程。這么高的利率，還在持續(xù)加息，必然會(huì)對(duì)需求產(chǎn)生很大抑制?，F(xiàn)在就業(yè)數(shù)據(jù)已經(jīng)不能體現(xiàn)美國經(jīng)濟(jì)好不好，過去大家看美國經(jīng)濟(jì)好不好主要看失業(yè)率的數(shù)據(jù)，但過去主要原因是經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，創(chuàng)造了更多就業(yè)崗位；但現(xiàn)在的數(shù)據(jù)來看，就業(yè)率好的原因主要還是由于勞動(dòng)力供給緊張，而不是因?yàn)樾枨蠛?，需求其?shí)是在往下走的。

美國目前的利率水平太高了，比2008年高很多。比較好的是居民負(fù)債杠桿率沒有2008年那么高，但現(xiàn)在的問題是企業(yè)杠桿率非常高，所以整體看居民、企業(yè)、政府三個(gè)部門加在一起，杠桿率比2008年還是要高的，所以有可能會(huì)是比較大級(jí)別的衰退。

董辰：周期比較逆人性，追漲殺跌的心態(tài)很難在周期上賺到錢。投資周期股最重要的是不能貪心，因?yàn)楹茈y在股價(jià)高點(diǎn)看到一些決定性的利空出現(xiàn)，全是利多才會(huì)推動(dòng)股價(jià)漲到高位，所以得打一些提前量，最重要的就是不要貪心，不要吃最后一口，吃最后一口大概率會(huì)留下來買單。

董辰：黃金一個(gè)是跟美聯(lián)儲(chǔ)的政策周期相關(guān)，美國十年期的國債實(shí)際收益率和黃金的反向關(guān)系是非常明顯的?，F(xiàn)在在加息的尾聲，隨著經(jīng)濟(jì)衰退，后面會(huì)逐漸開始降息（利多黃金）。

現(xiàn)在黃金股的估值普遍在20倍左右，便宜的不到20倍，這個(gè)估值其實(shí)低于貴金屬相關(guān)股票歷史估值的中位數(shù)，現(xiàn)在股價(jià)蘊(yùn)含的金價(jià)預(yù)期基本就是現(xiàn)在的金價(jià)。如果后面加息走平到降息，在未來一兩年里金價(jià)大概率還有一定漲幅，對(duì)應(yīng)到現(xiàn)在的股價(jià)就偏低了，所以目前對(duì)黃金還是重點(diǎn)關(guān)注的。

董辰：消費(fèi)我現(xiàn)在配置較少，主要原因是消費(fèi)從去年11月份反彈到現(xiàn)在，所蘊(yùn)含的預(yù)期已經(jīng)不低。市場之前大部分是按照疫情結(jié)束后消費(fèi)能夠恢復(fù)到疫情之前的狀態(tài)這個(gè)預(yù)期去給市值空間，但從海外的情況來看，實(shí)際恢復(fù)情況可能沒有那么一帆風(fēng)順。從北美的票房和旅游業(yè)的收入來看，去年四季度恢復(fù)程度大概在70%左右。

在預(yù)期反映得比較充分的情況下，整個(gè)消費(fèi)基本面持續(xù)往上走還需要經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，需要帶來消費(fèi)者和收入預(yù)期提升，在目前的位置板塊想要比 較持續(xù)的行情，或許需要以此為前提條件。但目前來看可能還達(dá)不到，老百姓的收入和收入預(yù)期的恢復(fù)沒有看到特別強(qiáng)的持續(xù)性，所以我覺得目前消費(fèi)板塊的性價(jià)比不是特別高。

董辰：一是現(xiàn)在的政策周期還是向上的，從去年3、4月份開始松融資，慢慢到需求端政策，去年11月份出了地產(chǎn)的“三支箭”、因城施策等需求端刺激政策，目前整個(gè)政策周期還沒走完。

董辰：煤炭是商品中比較特殊的、有產(chǎn)能釋放的品種，需求端沒有太大問題，目前從煤炭供需來看其實(shí)沒那么緊張了。煤炭可能也會(huì)有行情，只是相對(duì)在周期里我覺得排的相對(duì)靠后一些。如果經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇得很好，整體上煤價(jià)不太會(huì)跌到原來五六百的水平，未來一兩年可能煤價(jià)高位震蕩，可能有一些階段性行情。

董辰：總體上現(xiàn)在軍工處于景氣度維持高位的階段，前兩年可能是景氣度提升的情況，增速從百分之十幾二十提到百分之三十，現(xiàn)階段大概維持在這個(gè)增速和景氣度。但A股的情況是漲的最好的肯定是前面增速提升的階段，增速維持穩(wěn)定之后更多就是要選股了。目前行業(yè)景氣度還維持在高位，其中可能會(huì)有一些公司脫穎而出，所以軍工現(xiàn)階段是有不少個(gè)股挖掘機(jī)會(huì)的行業(yè)。

董辰：真正能穿越周期的還是公司質(zhì)量比較好的那些標(biāo)的。

公司管理層的戰(zhàn)略眼光、公司治理體系是否完善，現(xiàn)代化、信息化的能力是否足夠，產(chǎn)品研發(fā)、產(chǎn)品品質(zhì)穩(wěn)定性、渠道能力、競爭壁壘、商業(yè)模式、財(cái)務(wù)表現(xiàn)、擴(kuò)張計(jì)劃等都是決定公司長期是否能成為行業(yè)龍頭的一些因素，需要深入去看。

董辰：主要是基于行業(yè)因素和公司因素，具體方面有很多，比如行業(yè)的競爭格局、公司的質(zhì)地、公司研發(fā)產(chǎn)品的能力、技術(shù)壁壘、未來的產(chǎn)能擴(kuò)張速度，包括短期我們能了解到的訂單情況、下游的景氣度，都會(huì)影響對(duì)未來空間的判斷。從過去來看，預(yù)期值和實(shí)際水平整體上相差不多，完全相符很難，但方向上的判斷大多數(shù)相符。

以上是本次調(diào)研活動(dòng)的精華內(nèi)容梳理，僅供學(xué)習(xí)研究，不作交易依據(jù)。最后祝大家投資順利，2023一路大賺。

$華泰柏瑞富利混合A(F004475)$ $華泰柏瑞多策略(F003175)$$華泰柏瑞量化創(chuàng)優(yōu)(F004394)$

@雪球基金@今日話題@華泰柏瑞基金

關(guān)鍵詞：