快速“育肥”的力量鉆石//真實ROE水平不是38.73%，也必不能為繼
2023-03-12 23:34:39 來源：雪球網(wǎng) 小 中
前言：“培育鉆石”概念套住了許多球友，當(dāng)前，多數(shù)已經(jīng)割肉出局。本周末，力量鉆石發(fā)布了2022年報！商業(yè)模式、競爭力亦不再贅述：相關(guān)的說法在一度在“培育鉆石”概念炒作時，已經(jīng)有許多V帖、研報吹票過了.
本來，我是很看好力量鉆石的：
1、跌回了“培育鉆石”概念炒作前的位置↓
(相關(guān)資料圖)
雙峰密集↑，130以上2/5，以下2/5，密集集中在120～140狹小區(qū)間內(nèi)。
2、K線有筑底特征：振幅不大，換手充分↓
3、底部到來五個月了↑
4、基本面業(yè)績表現(xiàn)不錯，確實如：“培育鉆石”概念所描述的樣子，
①高毛利
②更高毛利的“培育鉆石”部分，銷售增長快，占比越來越大↓
③21、22連續(xù)大幅超常增長，且，凈利潤增速＞營收增速：
④雖然經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流增速＜凈利潤增速，收益質(zhì)量欠佳。這個也能理解，不同產(chǎn)品面對的客戶群體不同，利潤高的應(yīng)當(dāng)產(chǎn)品給予客戶較好的信用條件，有利于促進(jìn)產(chǎn)品銷售。
然而：
①最重要的是：資產(chǎn)增速遠(yuǎn)遠(yuǎn)＞銷售增速！如下資產(chǎn)堆積圖↓
②2021上市一次融資就夠使了，2022來了個二次融資，可謂快速育肥↑
③看上去ROE水平很高：38.73%，很吸引人，很嚇人↓
其實是假象，數(shù)據(jù)使得是“加權(quán)平均數(shù)”（百度搜一下，概念就不贅述了），如果按“期末凈資產(chǎn)數(shù)”↓
計算：4.6/（62.06-9.5）≈8.6%
④對應(yīng)當(dāng)前PB↓3.39，不劃算啊！這個水平的PB最低需要對應(yīng)3.39×無風(fēng)險報酬率，顯然達(dá)不到。
⑤年報報告顯示截止2022.12.31股東人數(shù)處于高水平：在投資者以為便宜的時候，卻迎來了大股東2400萬股“解禁”?。?023年3月20日，好像沒幾日了）
⑥大腔體六面頂壓機從國外好進(jìn)口嗎？設(shè)備來了即能形成產(chǎn)能？“培育鉆石”買了其它伴生產(chǎn)成品呢！
$力量鉆石(SZ301071)$ #2023投資煉金季# @投資煉金季 @雪球創(chuàng)作者中心 @今日話題 @ericwarn丁寧 @carlyler投資札記 @勤勞的超超啊
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