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一、關于同仁堂國藥

(資料圖)

同仁堂國藥為同仁堂的海外發(fā)的平臺，立足香港，布局全球，乘載著中醫(yī)藥文化發(fā)揚光大的使命，推進中醫(yī)藥國際化進程。

我個人關注同仁堂國藥是因為我的選股邏輯，我喜歡奢侈大單品的公司。國藥有兩大單品：安宮牛黃丸（香港），靈芝孢子粉膠囊。

加上簡單的財報，賬上大量現(xiàn)金、超高的毛利凈利、凈資產(chǎn)收益率，高分紅等……。

這次參加香港國藥特別股東大會，又加深了對國藥的理解和信心。董事長首先做了10年回顧。然后也做了部分投資者問答。

我簡單摘要一下，供大家參考：

1.境外牛黃采購

兩會提了境外牛黃采購的提議，希望采購國外優(yōu)質(zhì)的天然牛黃

2.毛利率下降和23年展望？

主要是因為產(chǎn)品的構成關系，靈芝原材料略有上漲，安宮的成本也在上升，11月份零售提價，抵消了這部分。

毛利率主要是由于匯率的影響，去除匯率基本是一致的。

3.今年恢復怎樣？

11月放開后零售增長比較快。包括我們實地調(diào)研香港國藥店，安宮確實很熱銷，基本是店里面的王牌產(chǎn)品。

4.財報9個億的應收？

到今天已經(jīng)收回了三分之一，六月份再收回一半。基本都收回來了，而且上市10年來應收從未出現(xiàn)過問題的。

5.關于靈芝。

我個人的體會是公司也特別重靈芝這一塊，首先，今年要豐富產(chǎn)品群。靈芝樂活、靈芝孢子油，等等。

其次，將請專業(yè)的營銷團隊，打一場靈芝殲滅戰(zhàn)。

包括解決自己內(nèi)部的同業(yè)競爭問題，完善自有管控靈芝基地。

我的體會是，靈芝，是一個非常龐大的市場，這個市場非常大也足夠火爆。但接下來的競爭，非常殘酷的。靈芝的價格戰(zhàn)應該不可避免了。相關公司營收利潤的毛利率應該有相應的下滑。對于靈芝相關企業(yè)，我個人還是堅持不在買入。

（國藥門店，安宮是沒有活動等，靈芝是 買5送一，10送3）

6.今年海外也會有一些投資并購，做大版圖.海外的狀況非常不錯，基本都是盈利的，而且比香港要好

二、關于深圳排排網(wǎng)林園總的分享和交流

林總還是一直強調(diào)風險，嘴巴、剛需、集中重倉、持有、老齡化4億人的保命改善用藥。

在林總辦公室，我們也就聊了兩個小時，我也向他請教了一些財務知識上的問題，可以說聊得非常開心非常充實，非常過癮，林總說你們不吃飯我也不吃飯。當然這些就不方便在這里展開了。

$片仔癀(SH600436)$$同仁堂國藥(03613)$$壽仙谷(SH603896)$

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