亚洲va在线va天堂xxxx中文 ,女子奶水太多喂老头中文字幕,亚洲性啪啪无码av天堂,无码H肉动漫在线观看免费中文

超級成長股國聯(lián)股份的護城河在哪?|焦點觀察

2023-03-20 11:27:24 來源:雪球網(wǎng)

近幾月處在風(fēng)口浪尖超級成長股國聯(lián)股份距離高點回調(diào)已經(jīng)40%,作為產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)賽道最具代表性的標(biāo)的,國聯(lián)這個超級物種由于tob賽道的特殊性,在爆發(fā)之前其實受到關(guān)注不多。而隨著連續(xù)多年的翻倍式的增長,國聯(lián)逐步進入大眾視野,產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)廣闊的藍海市場才慢慢揭開神秘的面紗。業(yè)內(nèi)甚至流傳過去十年屬于消費互聯(lián)網(wǎng)、未來十年屬于產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)一說。

正所謂人紅是非多,尤其是在自媒體尤其發(fā)達的今天,一旦被媒體“狙擊”,各種問題就被無限放大,不甚其擾。

每一個偉大的企業(yè)成長都不是一帆風(fēng)順的,強如$貴州茅臺(SH600519)$曾經(jīng)也受到過塑化劑事件的影響,但回過頭來看,只不過是企業(yè)成長過程中的一個小插曲。


(資料圖)

道越辯越清,理越辯越明,伴隨著時間的推移和機構(gòu)的反復(fù)調(diào)研,最近對于國聯(lián)造假聲音幾乎銷聲匿跡了。當(dāng)然,對于公司商業(yè)模式討論仍然不絕于耳,甚至有投資者將其和廈門象嶼對標(biāo)。線哥近一個多月也在持續(xù)看這家公司,竊以為國聯(lián)在產(chǎn)業(yè)鏈中的話語權(quán)、經(jīng)營效率和模式等各方面與所謂的競品有本質(zhì)的區(qū)別,難以對標(biāo);而作為投資者,或許應(yīng)該感謝此次“小作文事件”讓我們有了更便宜的價格上車的機會。

說實話,關(guān)于國聯(lián)這類tob型的公司,本身調(diào)研就存在著較大的難度,像我等普通投資者只能站在前人的基礎(chǔ)上結(jié)合自身的理解來拋磚引玉(感謝@億翻炒手兄的解惑)。而對于投資這樣一個標(biāo)的,最直接的問題是公司是否屬于厚雪長坡的企業(yè),換句話說,公司是否有堅實的護城河,支撐公司持續(xù)成長的步伐!

作為一家營收五年漲41倍、市值三年漲20倍、ROE連續(xù)多年保持在20%+的超級大牛,要說沒有護城河,我想即便老巴也會不認(rèn)的。

雪球上對國聯(lián)護城河的討論和質(zhì)疑聲不少。有球友質(zhì)疑說國聯(lián)做的貿(mào)易生意,毛利率凈利率極低,不是一門好生意,同時產(chǎn)業(yè)上游話語權(quán)很重,進而得出結(jié)論說國聯(lián)護城河不深,這屬于正常的思維邏輯,無可厚非;但真正深入了解和調(diào)研過國聯(lián)幾個多多平臺的投資人則可以清楚感受到國聯(lián)在產(chǎn)業(yè)鏈中的地位和話語權(quán),國聯(lián)商業(yè)模式的本質(zhì)是服務(wù)收入而非價差,因此,單方面從毛利率角度來聊國聯(lián)護城河是極其片面的!

個人認(rèn)為,國聯(lián)的護城河是在不斷發(fā)展壯大中鞏固和進階的。從b2b1.0時代到b2b2.0時代,國聯(lián)包括幾個多多平臺不僅在規(guī)模上建立起了護城河、而且建立了深度的品牌護城河。

基因是一個公司核心競爭力中最具不可替代的要素。國聯(lián)股份的護城河之一就是其基因決定的。

產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺具備天然的競爭壁壘,主要來自于產(chǎn)業(yè)認(rèn)知和資源積累的進入門檻、以規(guī)模、數(shù)據(jù)、數(shù)字化帶來的先發(fā)優(yōu)勢。

這就不得不說國聯(lián)資源網(wǎng),公司成立于2002年,至今18年積累了240余萬會員、20余萬活躍會員、1000余萬黃頁數(shù)據(jù)。這些數(shù)據(jù)無疑是一種無形資產(chǎn)、具備先發(fā)優(yōu)勢,成為一種進入壁壘。后來者若想從頭起步,積攢龐大的數(shù)據(jù)勢必浪費寶貴的時間。

公司2002~2004主要積累行業(yè)數(shù)據(jù);2005~2013主要是提供商業(yè)信息服務(wù),線上信息發(fā)布、商機撮合,線下提供供需 撮合、營銷推廣。這兩個階段是公司打地基階段,與各行業(yè)的上下游商家建立了較好的合作共生關(guān)系。由于合作比較久了,各廠商已經(jīng)習(xí)慣了在國聯(lián)網(wǎng)進行一系列商業(yè)活動。所以,國聯(lián)資源網(wǎng)建立一定的轉(zhuǎn)換成本優(yōu)勢??梢哉f這也是國聯(lián)一個巨大的隱形資產(chǎn),基于這個隱形資產(chǎn)國聯(lián)的創(chuàng)新成本低,潛在收益巨大,僅目前孵化的幾個多多平臺已經(jīng)讓國聯(lián)脫穎而出。

國聯(lián)的商業(yè)模式個人認(rèn)為是難以復(fù)制的。一方面基于前述說的產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)進入壁壘;另一方面則是國聯(lián)超強的選品能力和經(jīng)營效率。

從客觀上來說,國聯(lián)幾個多多平臺之所以成功,核心在選品。國聯(lián)的選品和上海鋼聯(lián)、焦點科技等所謂的競品不一樣,上海鋼聯(lián)上游鋼鐵企業(yè)近乎壟斷,辨識度高且話語權(quán)太重,中間環(huán)節(jié)相對較少因而電商平臺難以獲得足夠的話語權(quán)導(dǎo)致競爭力不足,除非像歐冶云商背靠寶鋼這種巨無霸,否則規(guī)模很難做起來;而焦點科技、生意寶此類的跨境業(yè)務(wù)則面臨很大的對外風(fēng)險;

由于生產(chǎn)性原材料對于貨源品質(zhì)、時效性、交付穩(wěn)定性等方面要求較高,國聯(lián)選品的條件其實非??量蹋贾绹?lián)資源網(wǎng)上有100余個子行業(yè),但直到今天,國聯(lián)也僅涉及9個行業(yè),而真正做的非常好的多多平臺也只有3-4個。

一般而言,國聯(lián)選品需要滿足如下條件:

一個凈利率2%的生意,常年保持在20%以上的roe,這與國聯(lián)超高的運營效率密不可分。而之所以保持那么高的運營效率得益于國聯(lián)強大的歸單能力,隨著品牌護城河的提升,國聯(lián)的歸單能力和產(chǎn)業(yè)鏈話語權(quán)會越來越重。

從經(jīng)營效率層面也可以看出,國聯(lián)與廈門象嶼等企業(yè)存在本質(zhì)的區(qū)別,這也是世面上說國聯(lián)無對標(biāo)產(chǎn)品根本原因,此外,說國聯(lián)會掉到貿(mào)易商估值一說更是無稽之談(如果真能到,簡直是市場送錢)

國聯(lián)股份既是工廠的原材料供應(yīng)商,又作為產(chǎn)品的銷售渠道;公司分別與上下游簽訂采購和銷售合同,是上游供應(yīng)商和下游客戶的交易對象,這讓公司能從產(chǎn)業(yè)視角關(guān)注整個產(chǎn)業(yè)鏈效率的提升;此外,這也會給國聯(lián)帶來雙向的客戶粘性建設(shè)基礎(chǔ)。

2.0時代國聯(lián)的護城河是1.0時代的進階版,線哥認(rèn)為,這個階段國聯(lián)護城河已經(jīng)相對穩(wěn)固,已經(jīng)建立了規(guī)模優(yōu)勢、品牌優(yōu)勢,產(chǎn)業(yè)鏈粘性強,轉(zhuǎn)換成本高,新進者想要顛覆國聯(lián),需要花費國聯(lián)10倍甚至幾十倍的成本,就像微信作為社交軟件很難被顛覆一個道理。

但是,2.0時代多多平臺的成功是建立在幾個平臺擁有卓越ceo基礎(chǔ)之上。未來國聯(lián)想要繼續(xù)擴大多多平臺,人才瓶頸是不得不解決的問題。

線哥一直在思考國聯(lián)為啥要做數(shù)字化工廠,除了大家都知道的為中小企業(yè)從采購、生產(chǎn)、銷售全方位賦能外,還有一個重要原因就是把多多平臺管理層的資源屬性弱化,降低對人才的依賴,進一步夯實企業(yè)的護城河。

竊以為,數(shù)字化工廠是國聯(lián)發(fā)展必經(jīng)之路,也是國聯(lián)未來的最大看點之一。數(shù)字化工廠除了能給公司帶來新的利潤增長點和商業(yè)模式的升級外,最重要是全方位解決了中小企業(yè)的痛點,給中小企業(yè)賦能,而且一簽就是10-15年,客戶粘性培養(yǎng)起來后具備極強的排他性,這樣上下游綁定的結(jié)構(gòu)穩(wěn)固性是最強的。

關(guān)于數(shù)字云工廠后期有機會線哥會專門談?wù)勎业睦斫?。從生意的角度上說,云工廠確確實實解決了中小企業(yè)的痛點,如生產(chǎn)技術(shù)落后、采購銷售渠道不暢等各方面問題。據(jù)線哥了解,國聯(lián)云工廠能夠幫助中小企業(yè)提升純利率5-7個點,這是什么概念?很多制造業(yè)中小企業(yè)一年的純利潤率也就這個水平,這對于企業(yè)的吸引力有多大,就不言而喻了,為之先付出一部分服務(wù)費我相信做企業(yè)的都會同意。

此外,國聯(lián)SAAS服務(wù)模式不同于其他數(shù)字化解決方案服務(wù)商如中控技術(shù)、浪潮、大唐等只提供一攬子服務(wù),國聯(lián)的員工都是實實在在深入工廠內(nèi)部、了解企業(yè)真實訴求,再有針對性地就幾個需要的模塊提出解決方案,一方面幫企業(yè)節(jié)省費用,另一方面更能解決企業(yè)的痛點;這也是大廠難以做到的。

隨著公司平臺和科技戰(zhàn)略的不斷推進,國聯(lián)股份將在數(shù)字化領(lǐng)域與上下游產(chǎn)業(yè)鏈形成更緊密的合作。由于數(shù)字化工具的粘性和排他性較交易平臺而言更強,公司與產(chǎn)業(yè)鏈的合作很難被其他第三方所取代。此外,云工廠的實施和應(yīng)用還將幫助國聯(lián)股份獲得產(chǎn)業(yè)大數(shù)據(jù),屆時公司不僅通過訂單連接產(chǎn)業(yè)鏈上下游,而且可以連接企業(yè)內(nèi)部的生產(chǎn)運營數(shù)據(jù),并依托數(shù)據(jù)賦能,實現(xiàn)整體產(chǎn)業(yè)鏈的最優(yōu)化,形成真正的產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺,在這個過程中,公司的壁壘也可以得到持續(xù)提升。

3.0時代國聯(lián)模式如果能實現(xiàn)大面積復(fù)制,個人判斷國聯(lián)的天花板和護城河的穩(wěn)固性會極大的抬高,這也是線哥堅定看多國聯(lián)的原因。

投資大道至簡,之所以先對國聯(lián)護城河做個簡單分析,主要還是想從宏觀層面思考公司競爭壁壘高與否以及未來能否持續(xù)賺錢。國聯(lián)正處于一輛高速奔跑的列車上,雖然目前路況不佳,但是好在司機很有經(jīng)驗,各個零部件環(huán)節(jié)也一直處于穩(wěn)固提升之中。毫無疑問,國聯(lián)目前是一個非常性感的標(biāo)的,非常值得各位研究和參與。

$國聯(lián)股份(SH603613)$$廈門象嶼(SH600057)$

@明大教主@少年維特@shepherd2016@長安衛(wèi)公@武飛尼

#國聯(lián)股份##工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)#

關(guān)鍵詞:

相關(guān)文章

熱文推薦

超級成長股國聯(lián)股份的護城河在哪?|焦點觀察
超級成長股國聯(lián)股份的護城河在哪?|焦點觀察

近幾月處在風(fēng)口浪尖超級成長股國聯(lián)股份距離高點回調(diào)已......更多>

中國恒大清盤呈請聆訊延期至7月31日 境外債務(wù)重組方案最早于月內(nèi)落實
中國恒大清盤呈請聆訊延期至7月31日 境外債務(wù)重組方案最早于月內(nèi)落實

記者從知情人士處獲悉,中國恒大的清盤呈請聆訊已延期......更多>

海關(guān)總署:正在指導(dǎo)海南省落實自由貿(mào)易港口岸布局方案|焦點速訊
海關(guān)總署:正在指導(dǎo)海南省落實自由貿(mào)易港口岸布局方案|焦點速訊

海關(guān)總署辦公廳主任趙增連今日在新聞發(fā)布會上表示,正......更多>

環(huán)球播報:這個指標(biāo)對全市場有效,應(yīng)該重視?。ā?1”指數(shù)基金估值表03.20)
環(huán)球播報:這個指標(biāo)對全市場有效,應(yīng)該重視?。ā?1”指數(shù)基金估值表03.20)

各位朋友好:又是新的一期指數(shù)估值表,上周市場繼續(xù)波......更多>

排行推薦

《同仁堂國藥股東會》&《林園總深圳分享交流》 焦點資訊
《同仁堂國藥股東會》&《林園總深圳分享交流》 焦點資訊
一、關(guān)于同仁堂國藥同仁堂國藥為同仁堂的海外發(fā)的平臺... 更多>
《方略》第三期即將上線,方三文對話半夏投資創(chuàng)始人李蓓
《方略》第三期即將上線,方三文對話半夏投資創(chuàng)始人李蓓
近日,由雪球出品的首檔投資類專業(yè)對話視頻《方略》第... 更多>
當(dāng)前速遞!力量鉆石盤中大幅跳水 較歷史高點已下跌60%
當(dāng)前速遞!力量鉆石盤中大幅跳水 較歷史高點已下跌60%
力量鉆石(301071)20日盤中大幅跳水,現(xiàn)跌超18%,報9... 更多>
納米技術(shù)或可更智能調(diào)控血糖
納米技術(shù)或可更智能調(diào)控血糖
澳大利亞科學(xué)家設(shè)計了一種高級人工胰腺系統(tǒng),僅在身體... 更多>
【新要聞】中海油目前存在的問題
1,國內(nèi)暴利稅在高油價時對業(yè)績的壓制。2,原油產(chǎn)量占... 更多>
白色石油價格暴跌超40% 碳酸鋰大降價_世界消息
鋰被譽為“白色石油”,是制作鋰電池的必要材料。近期... 更多>
天風(fēng)證券:降準(zhǔn)蓄力穩(wěn)增長 銀行信貸投放量價空間拓展:環(huán)球滾動
天風(fēng)證券(601162)研報認(rèn)為,3月17日,人民銀行宣布... 更多>
證券日報頭版評論:“一房難求”與“鮮有問津”同現(xiàn) 局部復(fù)蘇不意味著全面回暖 上市房企盲目漲價心態(tài)并不可取|世界滾動
證券日報頭版評論文章指出,近日,北京、南京、蘇州、... 更多>
環(huán)球滾動:中信建投:低估值酒企迎配置良機,大眾品需求逐步釋放
中信建投(601066)研報指出,口子窖(603589)擬推出... 更多>
環(huán)球微動態(tài)丨中金:歐美銀行危機 擠兌背后的老問題和新含義
中金公司(601995)宏觀研究表示,回顧本輪歐美銀行危... 更多>
全球消息!潼的意思及寓意_潼
1、“潼”字在人名中有高、盛大之意。2、父母在名中取... 更多>
一個“現(xiàn)象級爆品”的“出圈”啟示錄:焦點快看
醉價比之前的“消費股研究”系列分析過消費股的走勢特... 更多>
10億美元!瑞銀“超低報價”換股收購瑞信,瑞信拒絕
據(jù)媒體周末援引知情人士報道,瑞銀提出以最高10億美元... 更多>
全球熱議:銀行為什么怎么便宜,是真低估還是高估?
銀行為什么怎么便宜,是真低估還是高估?國有6大行幾... 更多>

從財務(wù)視角分析:ROE與ROIC的四個象限

快看點丨談?wù)剬急督【€上銷售費

泡水車有什么危害_paoshu8:每日信息

世界資訊:陜西煤業(yè)估值過程2023

超級貸款,超級牛市

人太多太多了-環(huán)球最資訊

每日動態(tài)!需要即合理

接下來的幾個月,小心外圍金融市場

巴菲特:出售好生意通常是個錯誤-環(huán)

沒有好與不好,只有適不適合